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IPO申报热情高涨 申报企业数重回高位

2019-07-12 15:01:57来源:网易

我国股市一方面是IPO数量非常惊人,另一方面是上市公司股东减持也非常惊人。股市只要好转,大股东就开始减持。最近游族网络公司大股东减持导致该公司的股价暴跌。该公司实际控制人、董事长林奇要减持2277万股,另外林奇将2.83亿股票质押,占到他本人持有公司股票的90%。公司控制人实际上已经将自己持有的股票全部拿出去了,这种状况,叫公司投资人不寒而栗,纷纷抛售该公司的股票,致使这个公司的股票差一点跌停。很多人认为,能够赚钱的就是企业家,这是非常片面的。能够赚钱的并不一定就是企业家,像这类公司的负责人就不是企业家,是投机家。企业家必须具备将公司看成是自己的生命,自己的事业的全部,一个连自己亲手创立的公司都不爱惜,玷污了企业家的名声。

目前IPO排队队伍中的企业数已经达到501家,仅6月份就新增了172家新申报企业,让市场惊呼“IPO堰塞湖”再来。“IPO堰塞湖”是新股发行过程中的老问题,如何在新的监管背景和市场环境中找到最优解,是当前需要思考的问题。

多位接受记者采访的市场人士表示,IPO申报企业增多并非坏事,后备企业的增多有利于提高资本市场服务实体经济水平,增加我国经济的直接融资比重,但要把好“入口关”,通过现场检查和从严审核等方式,揪出财务造假、粉饰业绩的IPO企业,让真正的好企业登上资本市场舞台。

“堰塞湖”形成之因

据证监会公告显示,截至7月5日,IPO排队企业数突破500家,达501家。去年同期,这一数据仅为315家,这意味着一年来拟IPO企业数量增幅达55.87%。

IPO排队企业再次超过500家,出乎市场预料,这虽然不是IPO排队的峰值,但仍然引起了市场的关注,历史上IPO排队通道的企业数最高曾超过800家。在IPO发行常态化的背景下,不少人士表示“IPO堰塞湖”再来。

今年1~6月,证监会共审核61家企业的IPO申请,其中50家获通过,占比82%,较2018年同期57.5%的通过率大幅提高。

一家大型券商的投行人士表示,IPO通过率的提高激发了企业的申报热情,不少之前还在观望中的企业纷纷报送材料,尤其是中小型企业,原本在科创板和主板之间犹豫徘徊,随着科创板多轮问询的推进、监管对科创板企业定位和审核细节的曝光,让不少企业选择了传统的IPO赛道。

“我接触过一家原本拟申报科创板的企业,公司希望通过注册制能够更快上市,但在了解科创板细致问询经过以及监管对研发投入的关注后,还是觉得企业更适合传统的IPO通道。”上述投行人士指出,IPO常态化发行和过会率的提高也让企业愿意等待。

另外,市场审核的隐形红线“主8创5”有所松动,即“IPO新申报企业,主板要求最近一年净利润超过8000万元,创业板要求不低于5000万元”。从今年实际申报的情况来看,有所变化,如上海凯鑫分离技术股份有限公司欲申报创业板,但它2018年净利润约为4200万元。

解决“堰塞湖”之困

“IPO申报企业增多并非坏事。”川财证券分析师杨欧雯指出,在IPO常态化发行的背景下,企业积极申报增加了资本市场的后备力量,只要把好“入口关”,让符合首发条件、信息披露详尽、质量好的企业进入市场,对投资者和市场稳健运行都是好事。

要降低IPO水位,让好公司尽快上市,一是要继续坚持从严审核,对粉饰业绩、公司治理存在问题的企业敢于说“不”;二是要在事前事中阶段尽早介入,通过现场检查等方式排查出不符合条件的排队企业,震慑抱有侥幸心理的闯关者。

中原证券研究所所长王博表示,虽然今年IPO过会率升高,但审核从严的标准未变,一是审核重点维度多元化,问询范围更广,将IPO候选企业的规范运行情况、公司治理情况和信息披露情况作为审核重点,问询机制落实更到位;二是从源头上把关上市公司的质量,根据上市公司质量的实际情况来决定审核进度,宁缺毋滥;三是以信息披露作为审核核心,科创板注册制试点经验有望在A股审核中常态化推广。