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静待美联储“靴子落地” 美元未必“应声走软”

来源 网易 时间 2019-07-18 14:54:32

近十年来,美股无视经济下行的事实,一味上涨,尽管股民获得了一些好处,但虚假繁荣不会长久,无论涨多高,再涨多久,我们坚信它一定会有下跌的那一天!虽然我们总是下跌,表面看股民是赔了很多钱,要发展就会有牺牲,十年不涨恰恰夯实了基础,无论跌多少,再跌多久,我们坚信它一定会有上涨的那一天!

目前市场绝大多数观点已经预期美联储7月底将降息。如果直接从投资逻辑看,美联储降息将拖累美元汇率一定程度走软。但事实可能并非如此,预期透支、降息后劲不足等因素可能仍会支撑美元。而在此背景下,非美货币中谁能更胜一筹?如果汇市走强会否反过来支撑其国内股市?

美元未必“应声走软”

市场分析师表示,在7月的美联储例会后,美元汇率可能并不一定“应声走软”。

首先,“预期透支”成为最为重要的原因。目前市场绝大多数观点预期美联储肯定会在7月降息,而随后可能出现三种可能性,即美联储按兵不动、降息25基点、降息50基点。如果美联储届时未如市场所料降息,而是按兵不动,美元汇率肯定会走强。如果美联储降息25基点,该预期早已被市场消化,众多市场参与者届时并不会感到意外,因此美元可能未必会大跌,而是会出现相对平稳的走势,该可能性目前最大。仅当美联储意外大幅降息50基点,美元汇率才可能暂时出现较为明显的跌势,但目前看该方案面世的可能性并不高。

其次,美联储若真的降息,其行动很可能会取得较为明显的刺激功效。如果未来经济数据整体向好,美联储接下来继续降息的可能性也将随之下降,美元汇率仍将获得一定支撑。

富达国际在17日发布的最新报告中指出,虽然从中长期相对看淡美元,但是目前由于全球经济增长依旧疲软,这使得相对高收益的美元成为避险资产。基于各种不确定性因素持续发酵,预计美元近期仍将在区间内调整。

非美资产谁更胜一筹

对于投资者而言,更为关心的是在美元变化的影响下,非美资产谁能更胜一筹?总体看,日元以及新兴市场货币都将是不错的选择。作为新兴市场货币之一,人民币汇率将在近期保持较为稳定的走势。受到脱欧不确定性等因素影响,英镑前景并不受看好。

富达国际分析师认为,全球经济疲软正凸显出日元作为避险货币的价值。加之日本央行降息空间有限,日本与其它经济体之间的利差同样在缩小。

FXTM富拓市场分析师陈忠汉表示,从最新的经济指标看,美联储可能会缓和其“鸽派立场”,美元或将走高。在此背景下,虽然英国就业数据表现良好,但市场仍专注于探寻英国脱欧的最终命运,随着对英国无协议脱欧的担忧继续升温,英镑前景面临压力。

瑞银分析师认为,人民币兑美元汇率在未来6至12个月将持稳。首先,中国的国际收支平衡改善有助于支持人民币汇率。其次,美元在2019年下半年将不再强势。瑞银强调,美元走弱将为中国提供更多管理汇率的空间,人民币汇率很可能会持续回暖。

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