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油价暴涨近三成后 并未延续今年以来的“金光”走势

来源 网易 时间 2019-07-19 11:10:28

最近一周多以来,有“黑金”之称的原油并未延续今年以来的“金光”走势,不仅国际油价从高位持续回落,A股、港股和美股中的相关能源板块也呈现疲态。

从基本面来看,目前原油市场仍处于多空对峙状态,两边似乎都不占明显上风。对于投资者而言,当下究竟是“黑金”相关股期的入场时点还是出逃良机?在相关投资中哪些细分板块能相对规避风险?

“空军”雷声大

不可否认的是,从7月11日开始,国际油价持续走软,截至18日记者发稿,NYMEX原油期货价格从每桶60.47美元跌至56.99美元,累计下跌5.75%。

从今年以来的整体表现看,NYMEX原油期价仍累计上涨超过24%,领先于多数主要资产,是什么因素成为近期“空军”集结、油价走势逆转的主要推手?

与多数商品一样,供应和需求的变化无疑是影响国际油价的主因。

有数据显示,全球油市供过于求的概率有所加大。美国能源信息署(EIA)最新数据显示,截至7月12日当周,美国汽油和精炼油库存大幅增加,拖累油价下跌。具体而言,截至7月12日当周,美国汽油库存增加356.5万桶,此前预估为减少92.5万桶;精炼油库存增加568.8万桶,此前预估为增加61.3万桶。

瑞达期货分析师指出,当前市场关注的焦点在美国汽油库存,而该数据相当利空油价,反映出需求疲软。先锋基金管理分析师艾恩斯也表示,汽油库存反季节性的增加往往预示着更糟糕的情形即将到来,令油市承压。考虑到美国消费者处于驾车出行旺季这一因素,当前汽油消费量十分低迷。

国际能源署日前也表示,由于美国原油产量仍在飙升,预期今后9个月全球油市将严重供大于求。

然而也有业内分析师认为,目前看空原油缺乏进一步支撑,空头更多只是“雷声大”。方正中期期货就在最新报告中指出,整体来看,当前基本面并不支持油价持续大跌,预计整体下跌空间有限,建议投资者近期高抛低吸。

“多军”底气足

尽管从当前来看,原油“空军”似乎占据上风,然而“多军”有三大法宝,可谓后劲十足。

首先就是欧佩克的减产。欧佩克本月决定,将此前的原油减产协议延长9个月至2020年3月底。在全球原油需求增速放缓之际,欧佩克改变供需关系的做法无疑能大概率推升油价。而如果油价不能再度恢复涨势,欧佩克仍有空间进一步扩大减产幅度。

国际能源署表示,为平衡供求,欧佩克以及俄罗斯等其他产油国最好“再加把劲减产”。在现阶段,欧佩克日均原油产量为3000万桶。国际能源署预测,全球对欧佩克的日均原油需求2020年初可能降至2800万桶,这意味着当前来自欧佩克的供应仍然相对过剩,存在减产空间。

欧佩克和俄罗斯等多个非欧佩克产油国2016年底达成原油减产协议,从2017年开始一同减产,以推升原油价格。此后,减产协议多次延长。

其次,全球宽松潮开始,经济复苏在即,原油需求有望提升。仅在7月18日当天,就有韩国和印尼央行双双降息,特别是韩国央行为三年来的首次降息,出乎市场意料。一旦宽松对经济的提振作用凸显,相关经济体对于原油的需求也将出现明显回升,届时无疑将利好油价。

最后,强美元局势可能会随着美联储逐步降息而出现瓦解。目前市场几乎一致预期,美联储将在7月底降息,正式由“加息周期”过渡到“降息周期”。美元的走弱概率进一步加大,对于以美元计价的国际原油价格而言无疑是一大利好因素。

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