大涨势前跑进市场:林静高仪潘静新发很多产品更多私募一直在等待满仓涨势

2020-07-08 12:13 来源:中国证券报

一波市场即将到来。

然而,私人股本基金似乎已经准备好了。本月初,长期定向增发不仅将仓位提升至今年2月以来的新高,还通过新产品“入市”,其中包括林静、高义、潘静等数百亿的定向增发。

最近,更多的私募股权基金出现在满仓,但在均衡配置下,它们的表现没有超过市场。在他们看来,在本轮市场风格调整期间,房地产和金融等估值较低的行业也有所增加。

十亿私人配售运行入场

最近,许多私募股权基金不仅将头寸增加到春节以来的新高,还通过新产品“跑进市场”。

根据私募网络数据,7月初,持有主观多头策略的私募股权基金平均头寸为79.11%,较6月份上升6.95个百分点,整体头寸达到今年2月以来的新高。

不仅如此,私募机构也大量推出新产品。据私募网络不完全统计,6月29日至7月3日,共注册私募产品418个,其中证券私募基金297个,占新增产品的71.05%。在297只证券私募基金中,有40只私募基金提交了至少两种或更多种产品。

在牛市气氛下,数百亿的私募也在积极部署。上周,包括潘静投资、九坤投资、宁波魔术广场量化、刘明投资、林静资产、格非资产和银业投资在内的数百亿私募都提交了至少两个或更多的私募产品。

此外,在22个新增托管的私募股权基金产品中,高益资产率先备案,丰景资本、沁源投资、吴胜投资、湘菊资本的信托产品也完成了备案,其中湘菊资本已连续两周注册信托产品。

图像来源:私人配售网络

满仓没有跑遍市场

尽管满仓一直在等待牛市,但这一波市场行情已经出现,这让一些基金经理感到“有点突然”。

一位100亿元的私募基金经理向钟透露,“我最近一直在,但我的风格比较平衡,各行业板块配置也比较统一。尽管该基金也在上涨,但整体涨幅不如大盘。7月6日,大盘上涨了5.71%,我们只上涨了3个多点。虽然我知道第三季度股市将会好转,但我希望突破3500点,但我没想到它会这么突然地上涨,而且速度如此之快。”

另一位私人股本投资者表示:“我们去过满仓,那里有许多房地产和基础设施配置。然而,我们在最近的激烈的经纪类股中没有持有任何头寸,我们最近的表现肯定跑不过满仓的大型蓝筹基金。然而,我们的安全边际仍然足够,而且我们最近没有因市场变化而大幅调整头寸。”

中国南方一家私募股权基金的总经理表示:“在本轮市场中,房地产、金融和矿业等估值较低的传统行业出现了增长。我们适度增加了对这些产业的配置,同时适当增加了对高管团队产业的配置。今后,我们还将关注中期报告中业绩预期较好的公司,以及管理出色但现金流困难和未来可能出现“困难逆转”的公司。”

价值大于增长的趋势将会继续

在低价值行业配置适度增加的背后,私人股本基金继续对低价值行业未来的价值持乐观态度,并认为市场将保持第三季度价值强于增长的趋势。

潘瑶资产表示,在流动性宽松、大规模资产置换导致资产短缺、流行后顺周期行业小幅好转的背景下,估值周期低的股票配置价值重新出现。新一轮复苏已经到来,只有两件事

伯通投资公司董事长杨璐表示,被低估行业的价值是显而易见的,从绝对收入的角度来看,这一价值非常重要。最近,a股市场的表现实际上是一种极端式的回调,一些基金开始先回归均衡配置,这导致被低估的金融、房地产和周期性行业大幅上涨。在这些重量级的推动下,指数底部的成交量突破了长期趋势线,打开了上升空间。

展望未来的市场前景,杨璐认为第三季度是全年经济增长最确定的时期。目前,房地产和汽车行业的繁荣仍处于较高水平,基础设施项目将在第三季度集中启动。随着海外工作的恢复,外部需求将在第三季度逐步恢复。与此同时,短期内资本和居民北行的趋势仍在继续,对股市的支持依然强劲。从结构的角度来看,加速的经济复苏有助于价值大于增长趋势的延续。目前,低估值行业已经开始显示其比较优势。与此同时,在高估值消费和技术部门中,技术部门的调整已经足够。科技股的主要逻辑是自我控制和新的基础设施,这一逻辑正在得到加强,行业繁荣略有改善。