为经济增长保驾护航8月地方债券发行规模有望破万亿元

2021-08-03 15:32 来源:中国证券报-中证网

数据显示,今年前7个月,全国新增地方政府债券累计发行18833亿元,发行节奏明显慢于前两年。

多位研究人员表示,8月份地方债计划发行规模已超过一万亿元,发行步伐有可能加快。新的地方债配额极有可能在年内用完。专项债预计将带动约2.75万亿元投资基础设施,提振基础设施投资增速,从而为今年年底和明年年初的经济增长保驾护航。

年内剩余发行额充足

Wind数据显示,7月全国共发行地方政府债券6567亿元,其中新增债券4033亿元,再融资债券2534亿元。根据财政部近日公布的数据,截至6月底,新发行地方政府债券14800亿元。按此计算,今年前7个月全国新增地方政府债券18833亿元。

“今年新增地方债券发行步伐较慢,截至7月底发行进度仍未过半。”中泰证券固定收益首席分析师周悦表示,以财政部发布的2021年新增地方政府债务限额42676亿元计算,剔除中小银行专项债,1-7月新增地方债务占全年额度的比重不足45%,而2020年同期新增地方债务发行进度超过60%,2019年同期超过80%。

周岳认为,今年地方债券发行缓慢的主要原因是新增额度发行较晚,在追求质量和效益的背景下,对专项债项目要求较高。

此外,从发行利率来看,周悦表示,7月份,中标利率与地方债券发行下限利差不超过20个基点的地方债券数量较上月大幅增加。近期,不少地方10年期地方债券发行利率与同期国债利差缩至15个基点左右,表明地方债券定价进一步市场化。

释放节奏加速的概率很大

专家预测,8月份,地方债券发行将加快。

广发证券固定收益首席分析师刘玉预测,8月地方债发行规模可能达到10500亿元左右。据其统计,目前全国已有24个省市在8月份披露了地方债券发行计划,计划发行金额合计10173亿元,其中新增债券7318亿元,再融资债券2855亿元。

广东发展证券首席宏观分析师罗志恒进一步分析,鉴于今年年底和明年年初即将形成的实物工作量,下半年地方债券发行将更集中在三季度。

此外,在罗志恒看来,今年新增地方债额度很有可能会用完。最近召开的中央政治局会议要求“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度”。但在国内疫情反复影响下,基础设施是支撑经济增长、对冲房地产和出口下行压力的重要手段,地方政府不会轻易浪费新增发债额度。

运输基础设施投资的“弹药”

从专项债券使用情况来看,财政部近日披露,今年1-6月新增地方发行的专项债券中,约有一半投向交通基础设施、市政、工业园区等领域的重大项目;约30%投资于保障性安居工程和卫生、教育、养老、文化旅游等社会事业重大项目;约20%投资于农业、林业、水利、能源、城乡冷链物流等领域的重大项目。