尽管保利发展的财务报告是在领先住宅企业的业绩会议上提交的，但其董事会秘书黄海表示：“受疫情的影响，整个行业正面临更大的销售压力。目前，该公司已恢复工作，访问并开放其销售部门，约80-90%之前流行，这是符合市场表现。随着市场升温，该公司有信心尽快恢复正常销售规模。”
从区域分布来看，2019年中西部地区和三、四线城市对保利发展和销售的贡献最大，分别占32.4%和44.1%，同比分别增长1.34%和5.28%。值得注意的是，保利在发展中的三线和四线城市的销售份额逐年增加，2019年首次超过二线城市，达到44.06%。
对于该行业今年能否进入前三名或前四名的问题，黄海表示，保利发展已经定位为行业领导者，将努力超越行业平均增长率。在这次业绩会议上，保利发展也没有透露2020年的具体销售目标。
降杠杆与百亿永续债
作为一家中央企业，保利的债务比率和融资成本令同行羡慕不已。
根据财务报告数据，截至2019年底，保利发展的资产负债率为77.79%，较年初下降0.18个百分点。净负债率为56.91%，同比下降23.64个百分点。截至去年底，保利地产的账面生息负债为2700.49亿元，同比增长63.92亿元。货币资金总额1400亿元，是短期贷款和一年内到期债务的2.1倍。计息负债的综合融资成本为4.95%，相对较低。
对于净负债率的大幅下降，保利地产首席财务官周东立表示，2019年，保利地产加强了回报和资金回收，账面资金量也较前期增加了安全系数。因此，2019年融资净额减少，净负债率下降。
虽然资产负债率有所下降，但2019年保利开发的所有者权益中，可持续负债大幅增加，从2018年底的65亿元增加到2019年底的156.8亿元。
保利发展2019年财务报告截图。
可持续债券具有“长期债权”的显著特征。这种债券没有确定的期限，但利率会更高。此外，从第n年开始，融资利率将大幅上升。
保利发展的融资成本已低至4.95%，可持续债务的成本可能高于现有的借贷成本。然而，保利发展仍然选择扩大可持续债务的规模，这可能与将可持续债务纳入所有者权益有关。
与此同时，反映其短期偿债能力的保利发展指数流动比率和速动比率均有所下降，分别为1.56和0.59，而去年底分别为1.72和0.66。
多元化的盈利“烦恼”
2018年，保利发展提出升级“一主两翼”发展战略，打造“房地产生态发展平台”。通过延伸整个房地产产业链，规划了物业管理、销售代理、展览、医疗保健等服务领域。同时，以产融结合为经营理念，充分发挥资本对产业的扶持优势，不断丰富房地产生态平台的内涵。
2019年，保利的两翼业务市场收入达到113亿元，其中保利地产在香港交易所主板上市，募集资金超过54亿港元，成为多元化业务的亮点。2019年，保利地产实现营业收入59.67亿元，同比增长41.1%，毛利率同比增长42.2%，至12.11亿元，毛利率同比增长0.2%，至20.3%。
尽管房地产行业在上市后表现相对较好，但保利发展多元化业务的毛利率低于其主要房地产业务。2019年，保利主营业务的其他业务的毛利率。
