黄婷国际公司秘书长对流动性危机做出了回应：他正在寻求海外融资和战略转型
【2020年，黄婷国际公司营业收入6.86亿元，同比下降31.24%；上市公司股东应占合并净利润-2.92亿元，同比下降684.99%。]
深圳福田中心区黄婷广场28楼是黄婷国际企业有限公司的总部.
自从最近的信托赎回事件以来，这家公司的运作引起了许多投资者的关注。24日，公司董事会秘书吴凯在接受记者采访时表示，公司运营仍处于正常状态，目前正在寻求国内外金融机构在债券互换方面的解决方案，期待克服当前的流动性危机。
在业内人士看来，黄婷国际深陷债务漩涡，这是公司前几年的战略摇摆和失误造成的。一是不积极进取，投资商业地产运营的基础业务；第二，它贸然切入金融领域，带来意想不到的损失。
流动性枯竭障碍的自救
黄婷广场是深圳的标志性建筑之一。2002年被黄婷国际的前身深圳市融发投资有限公司收购。项目发展很慢，2013年底正式开业，才七年多。目前，黄婷广场是上市公司黄婷国际的主要资产之一。
5月19日早些时候，黄婷国际宣布，中信信托因贷款合同纠纷对公司及相关方提起诉讼。这笔债务可以追溯到2016年，当时黄婷国际的子公司融发投资与中信信托签署了《信托贷款合同》，贷款金额为30亿元人民币。贷款于2021年3月31日到期，贷款余额27.5亿元。
由于贷款无法展期，中信信托向法院提起诉讼，要求黄婷国际偿还贷款本息。
与此同时，另一笔信托欠款，即黄婷国际公司和国家信托公司之间的贷款合同纠纷，导致黄婷国际公司及其子公司的21个银行账户被冻结。
截至公告披露日，黄婷国际及其控股子公司尚未披露的未决小型诉讼和仲裁事项总额为人民币1.13亿元。
目前负债累累的黄婷国际资本基本面并不好。截至今年一季度末，黄婷国际流动负债47.18亿元，同期账户货币资金3700万元，与短期债务存在巨大缺口。
当吴凯接受记者采访时，他没有回避公司资金面临的问题。“公司正在寻找机构替代这些到期债务，慢慢还清后，查封冻结自然会解除。”。
据报道，黄婷国际目前正在寻求与国内银行和其他金融机构沟通，以取代中信信托和国民信托的到期债务。离岸债务也是公司寻求债券互换的重要途径，公司用于再融资的芯片只有深圳黄婷广场。
数据显示，2018-2020年，黄婷国际净利润分别为9065万元、5060万元和-2.92亿元。融发投资控股黄婷广场同期净利润分别为9465万元、8098万元和6936万元。由于融发投资是黄婷国际的控股子公司，在某种程度上，黄婷广场几乎可以算是黄婷国际唯一的利润来源。
“与内债相比，既取决于公司主体，也取决于项目，而海外债更取决于项目本身。现在查封黄婷广场对国内债券发行评级不利，但项目本身流动性较好，海外债券发行较好。”吴凯表示，该公司更喜欢在海外发行债券，而不是在国内发行债券。
然而，从行业的角度来看，黄婷国际目前的基本面是当时公司开始寻求业绩增长的第二条曲线。黄婷国际首先通过股权收购的方式成为同心基金的第一大股东，同时控制同心基金旗下的同心再贷款，间接获得小额再贷款的金融牌照。
金融的第二大业务赋予了黄婷国际拓展其业务领域的权力。黄婷国际先后获得小额贷款、直接贷款、融资担保、融资租赁、保险经纪等多项经营许可。2016年可以算是公司近几年业绩的亮点，十几年来第一次真正盈利。
但是好景不长。在金融监管等多种因素的影响下，黄婷国际的金融王国梦没有持续多久。公司再次进行战略调整。
2018年12月，黄婷国际表示，为了将资源集中在公司主营业务上，拟以重庆黄婷珠宝广场股份有限公司100%的股份置换同心基金22.34%的股份，处于亏损状态。这种象征性的资产置换行为让行业意识到，黄婷国际的金融转型已经开始扭转。
在2018年12月的投资者关系活动记录表中，黄婷国际指出，公司的金融业务将主要集中在与商业地产经营管理密切相关的再融资、直接贷款和融资租赁业务。
2020年11月，黄婷国际将同心再贷款51%的股权转让给同心基金。此后，经过三四年在金融领域的探索，黄婷国际上市公司又回到了原点。
吴凯告诉第一财经记者，核心金融资产如同心基金和同心再贷款将作为股权投资收益放在上市公司之外。
一位熟悉深圳商业地产的人士评论道：“黄婷国际的商业地产一直在做，核心主业没有丢，只是节奏比较慢。都说不进则退。特别是深圳购物中心的竞争太激烈了。星河、卓越、华润置地、招商局蛇口同城，四五年来商业地产不敢放松，积极寻求扩张。”
关于过去几年的战略摇摆，吴凯表示：“这是一个系统问题，可能涉及方方面面，比如战略不够明确。”
回归正业的机会
持续进行金融业务剥离的三四年，也是皇庭国际再度回归商业不动产这个赛道的过程。其代表性的事件是，皇庭国际旗下戴维斯商业于2018年成立。该公司主要从事中高端商业地产的运营管理，将皇庭国际商业地产业务从深圳及深圳周边逐步拓展到全国，通过整租、轻资产管理输出等多种方式，在一线和新一线核心城市逐步拓展开。
目前，戴维斯商业已经有十余个项目落地，但财务报表上尚未得到体现。吴凯也指出，戴维斯商业今年将加快推进。
同时，皇庭国际2020年8月收购了深圳市皇庭商务服务有限公司100%的股权，增加了物业服务业务。深圳市皇庭商务服务有限公司主要为位于深圳、重庆、东莞、惠州及钦州的写字楼、住宅、公寓、商业物业共17个项目提供物业管理服务，公司在管理面积为187.62万平方米。2020年，该业务实现净利润3478.39万元。
蹉跎多年又重回地产运营的皇庭国际，目前依然是行业里的迷你型企业。2020年，皇庭国际公司营业收入为6.86亿元，同比下降31.24%；归属于上市公司股东的合并净利润-2.92亿元，同比下降684.99%。
对于去年出现的亏损，皇庭国际表示，一是受疫情影响较大，公司投资性房地产公允价值变动、信用减值损失、资产减值损失累计影响净利润-2.79亿元；二是公司融资成本提高，财务成本较2019年同期增加了0.59亿元。
面对未来，吴凯表示：“我觉得很多企业在发展过程中都会遇到这个问题，某一个时期公司的定位战略没定好，可能对企业后面几年就会产生比较大的影响，但是如果企业迈过这道槛，能很好地总结经验教训，对未来发展应该是有好处的。”
不过，在多笔债务违约困局尚未破解的背景下，仍有期待的皇庭国际还有未来吗？
