在疫情引发的产业危机中，富士康和其最大客户苹果成了一对最受关注的“合作伙伴”。苹果已经关闭了全球大部分门店，并下调了季度收入预期，这对富士康来说不是一个积极的信号。
富士康从未披露特定客户对其业绩的贡献。分析师估计，富士康一半的收入来自苹果。此前，富士康董事长刘阳伟表示，如果疫情不恶化，预计中国内地工厂将在3月份恢复正常的季节性水平。然而，在财务报告发布后，它对公众表示，季度利润可能会大幅下降。
然而，富士康在2019年第四季度的表现还过得去。3月30日下午，富士康科技宣布了业绩，净利润为478亿新台币，高于该机构调查的分析师的平均预期，同比下降23.7%。营业收入下降3.8%，至新台币17，400元。该公司的表现拖累了股价，因为完整的报告没有披露。
与此同时，政府多次强调新的基础设施政策。a股上市公司富士康发现，其四大主要业务踩在了新基础设施的鼓上。
富士康需要新的故事带动增长
近年来，富士康一直期待更多元化的业务转型，包括人工智能、半导体、5G、机器人、数字医疗和电动汽车等业务，试图重建业务格局，以提高毛利率。作为富士康的a股融资平台，IFU被整合到除苹果组装以外的数百家企业实体中，并完成了基于工业互联网概念的首次公开发行(IPO)，但很快被概念泡沫打破。
FTU上市五个月后，技术专家李俊奇接替前董事长陈永正，加入公司董事会。富裕的工业联盟开始调整其战略。2020年3月30日下午，它和富士康同时发布了2019年度报告，其中包含更详细的财务信息。与集团收入和净利润的双重下滑不同，IFU第四季度收入同比下降2.0%，至1288.01亿元。净利润同比增长17.84%，至84.21亿元。
3月31日，在媒体交流会上，李俊奇表示，过去一年最大的收获是澄清了FTU的方向，即智能制造和工业互联网双轮驱动。与此同时，他首次公开表示，第一季度的首要任务是防疫。目前，复工和劳动已基本恢复到春节前的水平，即往年的正常水平。
至于疫情的影响，几家证券公司也在其研究论文中做出了类似的结论。对供应的短期干扰全年都是可控的。天丰证券研究报告称，从历史上看，第一季度是全年的淡季(约占全年收入的18%)。需求方的繁荣没有改变，供应方预计将在第二季度有所改善。
与陈永正在工业互联网上的地位不同，李俊奇已经确定了工业富裕联盟的基本框架。李俊奇表示，过去一年的稳步增长得益于业务多元化、全球客户分布更加均衡、生产和制造全球化以降低风险以及集团生态力量整合带来的增长势头。
踩中四项新基建，欲凭借三模式树标杆
“七个新的基础设施项目中有四个与FTU高度一致，”李俊奇告诉媒体。
新基础设施(即新基础设施建设)计划始于2018年12月的中央经济工作会议，自2020年以来，在中国政府的几次重要会议上多次被提及。总之，“新基础设施”主要指5G、人工智能、工业互联网、物联网等信息基础设施。然而，目前市场上的定义来自央视，央视将其概括为七大项目:5G站建设、UHV、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网。
据李俊奇称，5G、大数据中心、人工智能和工业互联网是其主要业务。IFU在年度报告中表示，公司在关键技术方面取得了突破
不仅如此，新的基础设施产品和技术需要形成平台、系统甚至生态，这可以反映工业互联网平台的价值。李俊奇说，该联合会应该做的是结合硬和软，形成一个全面的解决方案。富士康的工业云平台已经开始从电子行业向汽车零部件等其他行业扩张。此外，新基础设施的落地也可以与当地经济相结合。工业富裕联盟和地方政府将建立区域工业互联网平台和区域智能制造研究、开发、生产和应用基地。
FTU有三种主要的技术出口方式。首先，创建一个集成硬件和软件的智能转换解决方案。第二，以其“灯塔工厂”为基准，提供整体解决方案；第三，以“1 n”的方式制定总体规划，依靠制造业积累，通过科技服务建立跨行业基准，并进行大规模复制。
然而，这仍然需要投资者投票。目前，该公司的股价仍低于发行价。3月31日收盘时，IFU股价为13.21元，当日上涨3.04%。
依赖头部客户，工业富联商业逻辑仍复制“富士康”
财务结果显示，目前，FTU业务分为三个部门。通信和移动网络设备仍是2019年收入的最大贡献者，为2445.54亿元，但同比下降5.63%。第二大领域是云计算，收入1629.23亿元，同比增长6.33%。对于包括精密工具、工业机器人和工业环网相关服务在内的科技服务，业务和收入总计6.24亿元，目前仅占总收入的0.15%，同比增长20.38%。
FTU没有按照利益的顺序给顾客排名，而是按照字母顺序。国内企业阿里巴巴、爱奇艺、华为、联想、腾讯、小米、字节跳动和中国移动均已上市，海外企业包括亚马逊、苹果、思科、戴尔、爱立信、诺基亚、Avida、甲骨文等公司。值得注意的是，财务报告披露，前五大客户的销售额总计2891.57亿元，占全年总销售额的71%。
换句话说，目前，IFU的商业逻辑仍与富士康相似，即依赖于主要客户。该公司首席财务官郭表示，公司将继续提高质量，提高效率，降低成本，节约资金。财务结果显示，2019年，通过工业互联网平台的推广和应用，管理成本将降低19.1%，其中精密工具生产能力将提高15%，直接工人数量将减少26%，人均产值将提高48%。
大多数分析师表示，他们对中长期持乐观态度。随着IFU工业互联网的转型逐渐进入现金流入期，如果渗透到多个行业，将会有更大的发展空间。然而，天丰证券分析师潘指出，2020年的增长逻辑将保持不变。通信网络设备有望受益于新基础设施5G区域的全周期建设，同时云服务提供商的资本支出有所反弹，服务器平台面临升级迭代，5G价值有所提升。尽管新机器的研发受到流行病的干扰，但进展与预期相符。
另一方面，富士康科技集团也需要对FTU及其在中国内地的业务进行全面押注。研究机构TrendForce认为，全球经济衰退可能会导致消费者推迟对新智能手机的需求，这意味着苹果也将受到影响。与此同时，富士康关闭了一家印度工厂，至少要到4月中旬才会恢复。美国在威斯康星州的政策也可能影响其五月计划。尽管越南工厂仍能运营，但整个供应链正面临紧张局面。财务报告发布后，富士康尚未召开电话会议讨论第四季度业绩。
记者陈良编辑许超校对刘悦
