中央银行宣布对农村商业银行和其他银行削减1%，释放约4000亿长期资金。专家:旨在支持中小微型企业
在过去一周的几次监管“破坏者”之后，今年的第三次下调并非偶然，但超额准备金率12年来首次下调的确很罕见。
4月3日，央行宣布将农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行的准备金率目标下调1个百分点，将于4月15日和5月15日分两个阶段实施，每个阶段下调0.5个百分点，共释放约4000亿元长期资金。同时，决定从4月7日起，将中央银行金融机构超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。利率自2008年从0.99%下调至0.72%以来一直没有调整。
一些专家告诉记者，降低超额准备金率的“步伐”与目标下调是一致的，都是为了让金融机构能够将资金用在最需要的地方，即实体经济，尤其是许多受疫情影响的行业和企业。致新投资首席经济学家、该研究所所长连平也表示，这也反映出世界经济衰退对中国经济的负面影响正在逐渐显现，中国的宏观政策调整也在明显加大。
关注1
这种减少有多强烈？
央行表示，定向减持可释放约4000亿元长期资金，平均每个中小银行约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，并使银行资本成本每年降低约60亿元。
对于两次降息，央行表示，这是为了防止过度一次性释放造成的流动性积累，并确保中小银行获得的所有资金将以较低利率投资于中小企业。“此次下调后，4000多家中小存款金融机构(包括农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司等)的存款准备金率。)已经下降到6%，这在我国和发展中国家的历史上是一个相对较低的水平。”央行表示。
这是今年的第三轮。此前，1月6日的整体减持和3月16日的普惠金融定向减持共释放了约1.35万亿元的长期资金。
然而，在过去一周，监管机构多次通过降低目标来“破坏”这一次。3月31日召开的全国定期会议明确提出要进一步实施有针对性的中小银行降级。此外，央行副行长刘国强在4月3日上午的国家新闻办公室新闻发布会上也提到了这一计划。
关注2
你为什么选择中小银行？
受疫情影响，前两个月中国失业率上升，尤其是中小企业。
“这种有针对性的削减选择了中小银行，它们的大部分客户是中小企业，特别是农村信用社和农村商业银行。目的是通过减持释放中小银行的长期资金，让它们有更多的资金支持中小企业。”中南财经政法大学数字经济研究所执行主任潘和林告诉记者。
王新银行首席研究员、国家金融与发展实验室特约研究员董希淼也表示，目前仅在省级行政区域内经营的农村中小金融机构和城市商业银行就有4000家左右，占全国银行业机构的95%以上。两类银行的定向减持将有助于降低中小银行的资本成本，促进中小银行向中小微型企业提供优惠利率贷款，更好地服务于村庄振兴和经济社会秩序的恢复，对稳定增长和就业具有重要意义。
从近处看
刘国强在国务院新闻办公室的新闻发布会上表示，货币政策将分阶段把握好力度、重点和节奏。早期是防疫和控制阶段，然后逐步恢复工作和生产，现在整个产业链的恢复工作和生产即将进入。为了保持合理和充足的流动性，市场永远不会遭遇“资金短缺”，资金也永远不会变得“多毛”。
关切3
为什么超额准备金率很少降低？
连平告诉记者，超额存款准备金是法定存款准备金，商业银行必须支付除了中央银行的要求。如果他们有充足的资金，他们也可以将这些资金存入央行，央行将支付利息。
“这一次，央行将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，目的非常明确，即如果商业银行有充足的资金，它们不会将资金存入央行，而是将在支持实体经济方面发挥更大作用，如贷款和投资债券。”连平说。
宗亮还认为，央行的举措是允许金融机构将资金用于最需要的地方，而不是存放在央行。超额存款准备金率的降低与准备金率目标的降低是统一协调的，使金融机构的资金能够以更低的成本、更多的投入实体经济，从而为实体经济的发展提供更好的支持。
这一罕见的行动也释放了更多的信号。连平表示，降低超额存款准备金率也反映出世界经济衰退对中国经济的负面影响正在逐步显现。从各个角度进一步加大宏观政策力度是绝对必要的，宏观政策调整力度正在加大。“可以说，货币当局正在利用各种手段推动商业银行更好地利用金融资源来支持实体经济的平稳运行，特别是进一步促进需求的复苏和实体经济的复苏。”连平说。
关切4
它会给股市和房地产市场带来一股暖流吗？
下跌将有助于提振股市和房地产市场的信心。招商局基金表示，此次定向下调标准发出了强化反周期调整的信号。在NPC和CPPCC会议之前，整个市场对刺激政策的预期仍然不错。与此同时，央行也在不断关注市场，帮助提振市场信心。
关于对房地产市场的影响，上海易居房地产研究所所长严跃进表示，历次货币政策调整都在房地产市场发挥了更积极的作用。一是商业银行流动性增加，后续贷款整体步伐加快，相关贷款业务也将得到良好支撑。第二，相关贷款成本将进一步降低，这将对降低住房企业和购房者的贷款利率产生积极影响，进一步激活房地产开发和住房销售市场。
不过，他也提醒说，近期的楼市好于预期。要防止各地特别是中介机构投机倒把，防止近期各类住房销售价格无序上涨，进一步推进住房不投机政策的落实。
注意5
未来还有降息的空间吗？
政治局会议和中央银行都在公开声明中强调，他们将继续推进贷款市场的利率(LPR)改革，引导银行为实体经济创造适当的利润。
然而，LPR的下行趋势压缩了银行的利差，市场越来越猜测，降低存款基准利率将“减轻银行的负担”。对此，刘国强表示，存款利率与普通百姓有着更直接的关系。调整应考虑人民的感受、价格、经济增长、内外平衡等因素。有许多方法可以“减轻”银行的负担，比如央行提供低成本资金。
就连平也表示，目前下调存款基准利率不太合适，因为这影响到很多方面，包括普通百姓的存款收入和人民币汇率。“在这种情况下有一些两难。实体经济受到重创
至于基准存款利率的下降幅度，连平认为，目前银行存款增速不高，贷款也将受到限制。基准存款利率下调空间有限，很难大幅下调。
潘和林认为，降息并没有消除市场对全面降息和降息的预期。在美联储降息的背景下，中国的全面降息和降息已经开启，央行只是在等待一个更合适的时间窗口。
2020年三次减排
1月1日
完全降低标准
减幅将降低0.5个百分点。实施日期将是1月6日，释放大约8000个资金。
一亿元。
3月13日
对法定准备金率的目标性削减
符合评估标准的银行目标下调0.5至1个百分点，符合条件的股份制商业银行目标再下调1个百分点，将释放约5500亿元。
4月3日
对法定准备金率的目标性削减
对仅在省级行政区域内经营的农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和城市商业银行实行有针对性的减收。它将分两个阶段实施，每一阶段都将降低0.5个百分点。预计将释放约4000亿元的资金。
记者程
