11月22日，医疗、医药、白酒、食品饮料等消费板块早盘集体下挫，拖累大盘，三大股指集体翻绿，创业板指跌超1%，多只高位蓝筹股加速下跌，我武生物跌停，大博医疗跌超9%，安图生物、爱尔眼科、山西汾酒等个股跌幅居前。
机构表示，这两年来，一些在2015年后持续走高的白马股，被曝出“千奇百怪”的“地雷”，本质上讲白马蓝筹也面临着又一轮结构性调整的阵痛。从指数上看，比较具有代表性的上证50在周四跳空跌破了60天线和周一的低点，使得短线技术面进一步吃紧。上证50走弱，势必会对上证180、沪深300等白马股集中营产生负面影响，因此价值投资者要注意规避近年来涨幅较大的白马股风险。
平安再度减持云南白药 医药股还能买吗？
早在7月26日，云南白药公告了平安人寿第一份减持计划，平安人寿拟减持比例不超过 3%。
公告显示，截至 2019 年11月19日，平安人寿以大宗交易方式减持公司股份为0股，以集中竞价交易方式减持了12,774,019股，占公司总股本的1%。
来源：云南白药公告
上一份减持计划11月20日刚到期，平安人寿21日再度抛出减持计划。
公告显示，平安人寿因资金周转需要，计划在自减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价交易方式减持云南白药股份不超过12,774,033股(占云南白药总股本比例不超过1%)。
截至目前，平安人寿还持有云南白药5.85%股份。
业内人士指出，平安人寿对云南白药的减持计划酝酿已久，早在2018年8月，平安人寿曾宣布计划对云南白药实施减持，但直到减持期限届满，也未正式实施。2019年以来，平安人寿再度推进减持。
事实上，这两份减持计划的股份均来自 2008 年12月获取的云南白药定向增发(包括增发后以送股或资本公积转增股本的部分)的股票，而彼时定增股价为27.87 元/股，至今可谓收益颇丰。
医药股还能买吗？
平安人寿减持云南白药并不意味着当前保险资金对医疗板块持负面或观望态度。
多位险企人士表示，四季度传统的防御类品种比如医药医疗、食品饮料、零售等预计有超额收益。同时分红较高、估值较低的蓝筹也是重点配置方向。
据分析人士统计，2019年前三季度，医药板块整体取得相对较好的成绩，收入端保持增长，利润端增速略微下降。
不过，医药内部板块分化明显，医疗器械、医疗服务及生物制品等行业依旧保持了快速的增长，化学制剂板块以及中药等板块表现相对黯淡。
国盛证券认为，考虑目前医保资金压力不可逆转，顶层设计已定，医药正在进行结构优化。继续看好政策外&非药医药硬核资产估值的持续提升。在未出现其他较大负向预期的状态下，医药板块估值重塑的趋势短时间内将保持。
配置推荐“3+X主线”。其中，“3”包括创新疫苗、创新药服务商和创新药主题，“X”则包括医药扬帆出海、注射剂国际化、医药健康消费等主题。
消费结构悄然变化 白酒行业或将进入淘汰赛
统计数据表明，中国的酒类市场规模自2016年从顶部开始出现持续下滑。例如白酒2016的全国总产量为1358.4万千升，2017年为1198.1万千升，降幅为11.8%，2018年更是下降至871.2万千升，同比降幅达27.28%，降幅明显加速。营业收入方面，表1是白酒类上市公司2016~2018年与今年前三季度营收情况，2017年沪深两市17家白酒类上市公司的营业总收入合计为1676.42亿元，较2016年增长28.59%，2018年营业总收入合计为2107.88亿元，较2017年增长25.74%，增速下降2.85个百分点。而今年有营收增速下滑更加明显，今年前三季度营业总收入合计为1834.01亿元，较去年同期的1563.16亿元，增长率只有17.33%。
其实不止是白酒，啤酒与葡萄酒的产量也呈现明显下行态势，这或许预示着中国酒类消费结构正在发生趋势性变化，白酒企业最好的时代可能已经过去。
各品牌在高中端区间内竞争
中国的白酒品牌可分为高端、中端与低端三个竞争区间，高档白酒主要为茅台、五粮液以及泸州老窖的国窖1573三大品牌组成，主打商务宴请与社交送礼市场，500ml一瓶在800元以上。三者中茅台是酱香型的代表，五粮液与国窖1573是浓香型的代表，由于浓香酒的高端基酒对老窖池要求严格，高端酒出酒率的低，制约了浓香酒高端酒的发展。拥有1619口百年的窖池的国窖1573与拥有明朝窖池五粮液高端酒产能加起来也比茅台飞天系列差一大截。但是在价格上的，由于品牌认知度上的差异，茅台酒的价格明显高于五粮液与国窖1573。茅台飞天酒官网价格为500ml 53度1499元/瓶，但实际终端销售单价远高于该价格，并且一瓶难求。与此相比，五粮液普五与1618官网价格500ml52度1299元/瓶，国窖1573其官网价格500ml52度999元/瓶，三者均能正常购买。所以高端白酒区间内，三雄争霸，但茅台已经遥遥领先。
中端酒单瓶价格在100-800元之间，主要占领婚庆与节假日的消费市场，主要的品种有剑南春(公司未上市)、洋河蓝系列、水井坊、郎酒(公司未上市)、汾酒青花(山西汾酒)、舍得、古井贡、今世缘等，在白酒类上市公司中家数最多，竞争也最为激烈，而且中端白酒的消费粘性要逊于高端白酒，消费需求依赖于居民可支配收入的提高程度，受经济波动的影响较大。低端酒单瓶价格在百元以下，主要占领老百姓的日常餐桌，上市公司中以金种子、汾酒玻汾、牛栏山等品牌为主，他们主要是以量取胜，其中以顺鑫农业的牛栏山二锅头酒产销量最大，2018年产销量均超过60万千升，年营业收入超过百亿元。
从近两年的产量与上市公司营收上看，白酒行业市场规模可能已经进入饱和期，粗矿经营将成为历史，品牌间的竞争将日趋激烈。上市公司在淘汰赛阶段比拼的主要内功，未来剩者为王是公司经营者不得不面对的现实。
A股持续回调 十字星欲把沪指带向何方？
从60分钟图上看，虽然MACD出现了绿柱，但是前期MACD在连续红柱时伴随着指数刷新低点所形成的底背离格局并未破坏，因此形式上看暂时不存在多翻空的风险，且两根长下影线以及KDJ与CCI的转向，决定了周五早盘大概率会有一段升势，且有可能会逼近周二的高点。
尽管小时级别的反弹即将展开，然而大家需要注意的是，60分钟级别的MA120将于周五下午第1个小时实现交叉。这意味着，周五上午一旦出现急速拉升，则是周四成功抄底者高抛的机会，下午则大概率是阴跌走势。如果大盘敢这样运行，那么下周初段行情就不容乐观。若要指望后市运行乐观，那周五上午就必须先跌，下午再涨。但我们更倾向于周五上午冲高下午阴跌，其原因在于30分钟级别的技术指标与60分钟一样，具有冲高动能。因此周五一旦冲高，可考虑减仓。
规避白马蓝筹股风险
这两年来，一些在2015年后持续走高的白马股，被曝出“千奇百怪”的“地雷”，本质上讲白马蓝筹(新旧产业龙头股)也面临着又一轮结构性调整的阵痛。从指数上看，比较具有代表性的上证50在周四跳空跌破了60天线和周一的低点，使得短线技术面进一步吃紧。上证50走弱，势必会对上证180、沪深300等白马股集中营产生负面影响，因此价值投资者要注意规避近年来涨幅较大的白马股风险。
近期央行多次变相降息释放流动性，与之伴随的是大消费、大服务、大科技板块特别是大科技类板块的躁动。这种盘面与政策面结合起来分析，简单联想起来就是央行释放流动性意在把高新技术产业发展为经济支柱。不过，大科技概念股能不能真正崛起，恐怕还得看央行会不会决定性降息。只有当央行真正降息了，大科技股才会成为未来的核心资产。
