原题：股价下跌引发高承诺踩红线
翁/吴比较制表/测绘目前，上市银行股价表现低迷，个别个股跌至一年低点，股东权益质押仍在继续。低股价会触发股权质押的“红线”吗？
互联网数据显示，今年迄今为止，上市银行又做出了16笔股权质押，其中仅民生银行就做出了6笔。在36家a股上市银行中，超过30%的银行质押率超过10%，其中江阴银行质押率最高，为28.69%；民生银行的质押股份数量最高，达到436亿元。
除江阴银行外，郑州银行、浙江商业银行和苏农银行的质押率也超过20%。在六大银行中，只有交通银行的质押率为0.31%，邮政储蓄银行没有可比数据，其他四家银行的质押率为0。
低股价引发高质押风险
2019年，银行业基本得到清理，整体市净率约为0.72倍，今年没有改善。据记者不完全统计，截至昨日收盘，36只银行股中的31只a股跌破每股净资产。再加上最近大规模解禁带来的抛售压力，银行股的表现持续下滑。今年以来，36只银行股出现了全面的“浮动绿色”上涨，跌幅为10%-30%，只有杭州银行、中国银行、宁波银行、无锡银行、农业银行和交通银行等6只银行股跌幅不到10%。
随着股价走低，上市银行股权质押风险再次引起市场各方的关注。今年以来，由于银行股的大规模拆股，成都银行、重庆农业银行、邮政储蓄银行、长沙银行和浙江商业银行等5家银行都出台了稳定股价的计划或措施。
根据Wind的数据，在今年参与股权质押的6家银行中，清农商业银行的质押市值变化最大，下降了26.66%。1月16日，清农商业银行质押3700万股，质押当日参考市值为2.31亿元。截至最新收盘日期，这部分股票的最新市值已降至1.69亿元，总市值1.92亿元，涉嫌清盘。
除清农商业银行外，其他五家银行中，长沙银行、桂阳银行、民生银行、苏农银行和无锡银行的质押市值分别下降了3.72%、5.51%、2.28%、1.47%和0.12%。
中南财经政法大学数字经济研究所执行主任潘和林告诉记者：“目前，许多上市银行的股票已经跌破每股净资产值，有些甚至跌破发行价，接近股权质押的收盘价。如果红线被触发，股份可能被迫拍卖，这可能会对银行的声誉和治理结构产生不利影响。”
以股份相对分散的民生银行为例，今年民生银行质押股份6次，不仅次数最多，而且是质押股份最多的上市银行。
民生银行5月25日宣布，东方股份将于2020年5月22日发行该公司已质押的1.04亿股股份。同一天，另外1.43亿股将被质押。公告显示，东方股份及其关联方东方有限公司和华夏人寿共持有民生银行约34.64亿股股份，占公司总股本的7.91%。东方股份、东方股份有限公司和华夏人寿共同质押公司约13.07亿股，占东方股份、东方股份有限公司和华夏人寿所持股份总额的37.74%，占公司股本总额的2.99%。
根据2019年年报，民生银行前10名普通股股东中，有4名股东质押了几乎全部股份，其中包括第四大股东潘海控股，质押了20.19亿股和20.15亿股。第五大股东同方国鑫持有18.65亿股，质押18.63亿股。第七大股东上海建特持有13.79亿股，质押13.79亿股。第十大股东东方持有12.8亿股，质押12.78亿股
盘古智库高级研究员、苏宁金融研究所特别研究员蒋寒表示：“银行股质押率高，与今年整体经济形势密切相关。这些股东实际上需要资金，所以他们试图通过多种渠道筹集资金。作为一种相对稳定的股票，银行股往往受到更多投资者的青睐。
除民生银行外，浙江商业银行的股权质押在业内也很突出。
浙江商业银行2019年年报显示，截至去年底，浙江商业银行已质押16.72亿股普通股。其中，持有2.58%股份的股东浙江李咏实业有限公司质押股份5.44亿股，占其股份的99.17%。在十大股东中，浙江日发控股集团有限公司和浙江恒易高科技材料有限公司仍持有部分流通股。
对于上市银行来说，股权质押比例高存在质押爆炸的隐患。此外，股权质押也容易诱发大额股权转让交易，不利于银行股东结构的稳定。
质押率超过半数，股东权利受到限制。
对于上市银行的大股东来说，不持股是相应的发言权。经过银行股东和股权管理的监督和加强，一旦上市银行股东的股权质押超过50%，相应的权利将受到限制。
最近，民生银行的董事会即将发生变化。股份的分散导致持有约5%或更多股份的股东之间发生冲突。质押股份比例高的股东在行使投票权时可能会受到限制。
关于股权质押率超过一半的股东权利是否会受到限制的问题，记者致电民生银行董事会办公室采访了相关人员，对方表示无法回答。
如果股东频繁质押或拍卖其股份，上市银行经营的不稳定性可能会加剧。去年9月，财政部网站发布《金融企业财务规则》，指出金融企业投资者质押金融企业股权的金额超过金融企业股权的50%或金融企业股权总额的5%，以较低者为准。金融企业应在公司章程中规定，应根据质押股份比例限制其在股东大会中的表决权。
江西银行在其年度报告中表示，当股东质押该行50%或以上股权时，他们必须出具承诺函，放弃在股东大会上的投票权。截至报告期末，江西银行有29名股东持有50%以上的内资股质押股权，6.31亿股限制性表决权股份，占总股本的10.48%。
一些城市商业银行在限制股东表决权方面与江西银行相同，但也有少数银行有不同的规定。
华融湘江银行在年报中表示，该行已限制质押股份达到或超过50%的参与股东的表决权，其有效表决权占所持股份总数的70%，限制行使表决权的股份数不计入股东大会有效表决权总数。
“银行股东股权质押率高会引发关联交易、股权转让等风险，影响银行稳定运营。目前，一些银行以较高的质押率限制了股东的投票权。潘和林指出：“目前，一些银行的治理结构存在一些混乱，尤其是城市和农业企业，它们通过股权控制操纵贷款、担保、银行间投资等行为，甚至使银行成为大股东的提款机。”
监督加强股权混乱管理
据相关媒体报道，此前一些中小银行的股东通过贷款入股银行，并质押银行股权以获取资金。在这种循环运作下，他们不仅可以在不占用资金的情况下获得大量的银行股权，还可以控制银行转移利益，而股权的增值利益更是可观。
今年4月，中国银监会副主席周亮在新闻发布会上透露，在一些中小金融机构
在大股东质押甚至冻结大量高比例股份的背后，存在着这些股份被拍卖的可能性，从而导致上市公司控股权转让的风险。
周亮表示，为加强我行股权管理，银监会近期启动了股权集中托管，严格规范股权质押、变更和增资行为。
蒋寒还建议，“可以看出，商业银行存在管理不规范的问题。面对这些问题，实际上，商业银行需要考虑的是如何从监管层面上想出更多的办法，真正构建一个更加完善的股权体系。”
