6周的猪价上涨和超级周期将如何影响年度表现
作者：魏中原
[风能数据显示，24家养猪业上市公司中有13家披露了2020年半年度业绩预测，只有郑弘科技预计净利润同比下降，幸福指数高达92%。]
7月13日，三大a股指数继续上涨，主题概念全面强化。收盘时，创业板指数上涨3.99%，收于2889.43点，接近2900点；上证综指和深证综指分别上涨1.77%和3.50%，收于3443.29点和14149.14点。
在磁盘上，农业、水产养殖、水利等部门都很活跃。猪肉行业长期以来掀起了一波涨停，新五峰、大北农和天邦等10余只股票创下涨停纪录。
从消息来看，2020年上半年猪肉类股的业绩预测已经披露，这与13日的每日涨停不无关系。风能数据显示，24家养猪业上市公司中有13家披露了2020年半年度业绩预测，只有郑弘科技预计净利润同比下降，幸福指数高达92%。
与此同时，自2月份以来已连续三个月下跌的生猪价格又开始上涨。根据农业和农村事务部13日举行的新闻发布会，猪肉价格在6月份开始上涨。7月的第二周，全国市场猪肉平均售价为每公斤53.15元，连续六周上涨，涨幅为15.6%。
“6月30日至7月13日，畜牧业累计增长16.51%，与非银行金融、军事、医药和有色金属行业相比，明显滞胀。这一轮收益或由市场产生的行业补偿性增长与业绩的确定性共振。”一位市场消息人士告诉记者。
在经历了2019年的挣扎期后，高猪价是否会让长期沉默的生猪上市公司的业绩在全年“飙升”？
猪板块：下一个造富行业？
2020年上半年的高猪价使养猪成为最赚钱的行业之一。在公告中，预计上半年归其母公司所有的净利润将超过100亿元的沐源股份有限公司表示，报告期内，2020年上半年生猪价格较去年同期大幅上涨，这是净利润转为利润的主要原因。
7月13日晚，奥农生物发布业绩报告，预计上半年实现净利润3.51亿元，同比增长1539.7%；天康生物科技预计上半年返母净利润为8.1亿元至8.6亿元，同比增长912.35%至974.84%。
《第一财经记者》对数据进行梳理后发现，在两市已披露半年业绩预测的上市企业中，养猪企业的盈利效果非常明显。有三家生猪企业位列净利润前十名。今年上半年，龙头企业木源预计将实现净利润105亿元至110亿元，暂时成为两市最赚钱的企业。
新希望和正邦科技分别排名第三和第八，预计上半年净利润分别为31.5亿元至32亿元和23.5亿元至24.5亿元。
上半年生猪价格高企，是生猪上市企业业绩轻松翻番的主要因素。自6月份以来，全国猪肉价格已显示出上涨迹象，连续六周上涨。
“今年的最高生猪价格出现在2月中旬，约为每公斤59.64元。目前，国内生猪供需矛盾依然突出，生猪库存恢复相对缓慢。随着第三季度消费的季节性复苏，需求方的刺激可能会使生猪价格再次上涨，并不排除突破此前高价的可能性。第四季度，生猪产能将被集中释放，生猪价格极有可能下降。因此，猪的价格在第二季度将会更高更低
过去一个月，上市生猪企业频繁采取措施扩大产能。6月29日晚，新希望宣布公司计划投资33.41亿元建设12个生猪养殖项目，并继续加大对生猪养殖业务的投入。
根据公告，新项目位于廊坊、河北、烟台、山东、邵阳、湖南、镇江、江苏、宜宾、四川、锦州、辽宁、柳州、广西和贵港等地。据估计，生猪年屠宰量将增加285万头，同时饲料将增加88.4万吨。该项目由20%的自有资金和80%的银行贷款资助。该项目自2020年7月开始筹备，年底完工后可投入养猪。
同一天，正邦科技披露了一项增加收入的计划。根据公告，公司计划非公开发行不超过6.08亿股，募集不超过80亿元，其中32.19亿元用于发展生猪养殖业务，其余用于补充营运资金。
数据显示，2016年至2019年，正邦科技实现净利润10.46亿元、5.26亿元、1.93亿元和16.47亿元，同比分别增长235.85%、-49.74%、-63.21%和751.53%。
虽然自2019年第四季度以来，正邦科技的业绩同比大幅增长，但公司的债务压力不可低估。截至2020年6月30日，正邦科技贷款余额为176.68亿元，比2019年末增加68.76亿元，占2019年末净资产的68.93%，资产负债率接近70%。这次再融资80亿元，无疑会增加正邦科技的债务压力。
“生猪价格变动风险是整个生猪生产行业的系统性风险，对任何一个生猪生产企业来说都是客观的、不可控制的外部风险。当生猪价格达到较高水平时，选择扩大生产是可以理解的，这也是整个行业的发展趋势。然而，随着行业周期红利的逐渐减少，那些大量借贷和扩大生产的企业面临的更大挑战和困难正处于后期阶段。”上述分析师指出。
他补充说：“上半年，生猪养殖龙头企业率先恢复生产，迎来了循环与增长的共鸣。目前，该行业出现了集体企业单方面扩大生产的模式，散养家庭的数量略有增加。结合去年第三、四季度消费的季节性需求和生猪价格的高利润区间，实现龙头股票的自给更值得关注。”
