原标题：黄金价格大幅上涨，回购业务“金阿姨”是去还是留
本报记者马李晶
随着金价飙升，许多“金阿姨”开始考虑是去还是留。据市场消息，今年以来，国际金价持续走强，黄金回购业务日益火爆。是否回购和变现，一些投资者在摆脱了多年的黄金投资损失后，开始用脚在黄金市场上投票。
网上回购业务很受欢迎
今年2月以来，北京一家电子商务公司的相关负责人孙明感受到了黄金市场的不同氛围。“网上黄金回购业务明显比以前多了很多，投资者开始意识到手中的黄金。”他说，总的来说，他觉得企业数量大约是以前的一半。
根据中国黄金协会发布的最新数据，2020年第一季度，中国黄金实际消费量为148.63吨，同比下降48.20%。分析师指出，黄金首饰和金条的消费受到很大影响。除了在流行病影响下贸易和销售下降外，另一个主要原因是黄金珠宝和金条的回购大幅增加。“金价已经上涨，投资者希望安全。此外，一些投资者通过黄金回购来偿还信用卡和抵押贷款。”
根据市场估计，2013年4月和10月开仓的成本约为1350-1400美元/盎司，持有成本一般在1450美元/盎司左右，包括实物黄金的加工费。如果以1800美元/盎司的价格结算，那年的“金阿姨”到目前为止已经赚了350美元/盎司。如果以6.99的汇率换算，排除其他因素，每50克黄金的收入约为3933元。
据了解，在过去的一年里，国内黄金现货价格已经上涨到100元/克以上，上周国内黄金现货价格首次突破400元/克大关。商界贵金属分析师叶建军告诉记者，金价大幅上涨主要有三个因素：一是各国货币宽松政策频繁，市场流动性充裕，贵金属的金融属性强；二是西方主要经济体受疫情影响较大，经济预期差，贵金属避险功能突出；第三，由于盈利效应，上半年全球黄金交易所交易基金的总规模增长了25%。
条条大路通罗马
在金价飙升的背景下，投资黄金的合适方式是什么？
叶建军表示，目前市场上主流的黄金投资方式主要包括黄金基金、黄金期货、黄金现货和黄金金融衍生品。投资黄金现货的方式有很多，比如上海黄金交易所的现货合约和实物黄金投资。其中，现货合约分为现货公司合约、现货现货合约、现货延期结算合约和现金延期结算合约。现货公司合约，像实物黄金投资一样，没有杠杆作用；其他现货合约的优势在于，它们加入了杠杆交易系统，该系统利用长、短保证金进行双向交易，可以在短时间内操作，具有高收益和高风险。
“现货金的投资品种主要是指投资金条，即投资者选择回购和变现的品种，但上海黄金交易所的市场交易合约和银行纸黄金除外。与其他投资方式相比，投资金条最大的优势在于实物属性，在极端情况下没有第三方风险和交割风险，与黄金价格高度契合；其缺点主要是交易成本高，流动性不如市场上的交易品种，在买入、持有和卖出时存在溢价和折价。”郑东期货贵金属高级分析师徐莹告诉记者。
就各种黄金投资方式的利弊而言，兴业银行外汇商品高级分析师傅小芸表示，金条、珠宝和纪念币都是有形的黄金。从投资的角度来看，金条和金币是可以考虑的投资产品。
市场前景现在出现了分歧
尽管一些投资者退出了，但还是有一些
根据傅小芸的分析，美国国债的名义收益率最近略有波动，通胀预期的反弹是推高金价的主要驱动力。从历史上看，10年期美国通胀预期和美国消费物价指数通常每年同步波动。然而，在一场重大危机之后，通胀预期显然将引领CPI的实际复苏。
“从目前的观点来看，黄金正在恢复其上升趋势。尽管未来通胀预期可能跟随油价，但CPI触底将继续推高金价，金价有望达到每盎司2000美元。”傅小芸说。
CUHK期货(Futures)贵金属分析师赵晓君认为，从宏观环境来看，美国失业人数已经连续14周下降，非制造业的ISM上升至4个月以来的最高水平，经济反弹推高了通胀，美国实际利率持续触底，这是支撑金价上行的核心因素。然而，还应该指出的是，美国新病例的数量大幅增加，这一流行病的第二个影响甚至更严重。作为稳定风险和通胀预期的关键指标，原油和美国股市开始波动。预计金价将在触及1900美元后跟随其他主要资产。
徐莹认为，目前，美国经济复苏之路充满波折。美联储的零利率政策、资产购买和潜在收益率曲线控制政策将把实际利率保持在一个很低的负水平，而美国政府债务的激增也将对美元指数造成压力，黄金兑美元有很大的升值空间。因此，从长期来看，黄金的年度上涨周期将持续下去。
但就现货投资而言，叶建军表示，目前国内现货黄金价格在400元/克左右，处于近10年来的峰值，市场前景主要是谨慎的。就金条投资而言，由于它没有杠杆作用，而且全额支付，估计投资成本效益不高。
