原标题：18家保险公司今年“灌血”了580亿元以上的资本补充债券，发行率已降至3.5%
资料来源：《21世纪经济报道》
保险公司的综合偿付能力充足率很着急。
今年以来，近70%的保险公司综合偿付能力充足率都有不同程度的下降，许多保险公司最新的综合风险评级也不达标。
为了尽快恢复，保险公司正在探索各种方式补充资本。一方面，他们积极协调股东推动增资计划；另一方面，他们发行资本补充债券来“补充血液”。
目前，资本补充债务已成为保险公司“补血”的主要方式，因为它不涉及现有股权比例的变化，审批标准和发行程序相对简单，周期较短。
资本补充债券的发行率较低
今年以来，保险公司的资本补充速度明显加快。
据《21世纪经济报道》记者不完全统计，今年以来，已有18家保险公司增资或发行债券，总额超过580亿元。
从“补血”的角度来看，资本补充债券是保险公司中最受欢迎的。今年以来，已有11家保险公司通过这种方式筹集资金，融资总额超过500亿元。
今年5月13日，新华保险成功发行100亿元内资补充债券，募集资金转移顺利完成。债券期限为5-5年，主体和债务评级为AAA，发行利率确定为3.3%，认购倍数为3倍。该债券是新华保险发行的首只资本补充债券。
4月，光大保险在2020年成功发行30亿元资本补充债券，认购倍数为2.7倍，发行率为3.90%。
普华永道中国金融行业管理咨询公司合伙人金舟在接受《21世纪经济报道》采访时表示，通过资本补充债务的方式补充资本并不涉及现有股权比例的改变。审批标准和发行程序相对简单，周期较短，保险公司更容易采用。
据金舟分析，去年保险业整体增速回升，达到两位数，资本消耗较大，需要持续补充。另一方面，中国银行业监督管理委员会对股东资格、资金来源和公司治理的监管要求正在收紧，审批门槛提高。而且，许多私人股东的经营受到国际国内经济金融形势的影响，他们自身的盈利能力和出资能力也受到影响。因此，很难通过原股东增加资本或引入新股东。
此外，今年较低的融资成本也是保险公司愿意发行债券的重要原因之一。
今年以来，市场流动性相对充裕，市场利率重心不断下移，资本补充债券的发行率也跟随市场走势，呈现下降趋势。据统计，5月末资本补充债券的发行率从年初的5%-6%下降到3.5%左右。
除了发行债券，还有向股东寻求帮助的方法。例如，中国保监会最近宣布，已获得监管部门批准变更注册资本，并批准中国保监会将注册资本从30亿元增加至40.07亿元。
综合偿付能力充足率下降
保险公司通过发行债券“补血”的主要原因在于综合偿付能力充足率呈下降趋势。
根据中国保险监督管理委员会的数据，今年第一季度末，参加会议的保险公司平均综合偿付能力充足率为244.6%，比上季度末下降3.1个百分点；核心偿付能力广告
一季度倒闭的保险公司为中法人寿，综合偿付能力充足率为-18227.01%，比上季度下降2665.7个百分点。中法寿险面临的问题是常见的，主要集中在三个方面：一是偿付能力不足，因为公司的资本长期没有得到补充。在风险导向的偿付能力评估体系下，公司经营费用导致实际资本持续下降，公司整体偿付能力低于监管要求；第二，流动性不足。自成立以来，首都从未得到过补充。由于持续亏损，资本已经耗尽，现金流量持续流出；第三，人员短缺。由于公司缺乏偿付能力和对运营费用的控制，很难招聘员工，并且存在一些关键岗位人员不足和无法保证履行职责的风险。
康军人寿和百年人寿也处于危险之中，其综合偿付能力充足率分别为109.43%和106.77%。
康军人寿在公告中解释，由于COVID-19肺炎疫情，公司部分投资项目进度被推迟，为规避风险，保持了流动性，导致一季度投资收益未能达到预期；第一季度，业务集中，手续费和佣金支出也大幅增加，导致净利润出现跨季度周期性。随着投资收益的实现，预期利润情况将会改善。
除上述公司外，建行人寿保险、恒大人寿保险、上海人寿保险、中行三星人寿保险、富德人寿保险、珠江人寿保险、天安人寿保险的综合偿付能力充足率也接近“红线”。
根据监管要求，当保险企业综合风险评级不达标时，监管部门会对保险企业施加“紧箍咒”，可能会影响一些新业务的发展。因此，在这种情况下，保险企业需要通过控制业务规模、改善产品结构和优化资产配置来加快“血液补充”，提高抵御风险的水平。
