十年来最大的a股首次公开募股即将到来！SMIC的半天营业额为383亿元，出现了虹吸效应
10年来最大的a股首次公开募股，—— SMIC，于7月16日登陆科技股板块。
图片来源：SMIC发行价为27.46元/股，上涨245.96%，至95元/股。截至中午收盘，其股价为87.98元，增长220.39%，营业额为383.17亿元，市值为6279亿元。SMIC已成为科技板块市值最高的上市公司和中国大陆市值最高的半导体公司。
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上市仪式上，董事长周表示：“红筹结构的a股科技板块回归，充分体现了国内资本市场对科技创新企业的宽容，也体现了科技板块对核心技术创新和实体经济发展的支持。上市后，SMIC将借助国内资本市场进一步加快创新发展，为更多的国内外客户提供更好的产品和服务，促进公司的持续增长，为集成电路行业的发展做出积极贡献。我们将努力工作，以不断的创新和发展回报投资者的信任。”
半天营业额超过380亿元，出现虹吸效应
SMICa股半天成交量超过383.17亿元，成交量超过42%，吸金效果明显。
风数据显示，SMIC上市首日半天成交量已经超过中国神华上市首日全天成交量，有望赶上中石油。
从接受SMIC的申请到45天前上市，SMIC的a股合伙人享受了一轮有利的分红。然而，在过去的两天里，首都发生了明显的变化。7月16日，上海硅业、中国微电子、江丰电子、长江电子科技等芯片股延续前一天的下跌势头，继续下跌。
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SMIC港股早盘跳水，盘中最大跌幅超过28%，前一天下跌8%。
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从5月5日至7月15日，科技股第二次上市宣布时，SMIC港股股价上涨153%，成交额为1936亿港元，成交额为133.18%。SMIC于2004年在香港上市，发行价为2.69港元。在今年5月之前的很长一段时间里，SMIC港股的股价一直在10港元左右。
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会是下一个TSMC吗？
二十年前，张汝京与数百名半导体工程师在中国大陆创建了SMIC。从技术上讲，制造工艺已从0.25微米升级到14纳米，大大赶上和缩小了与世界顶尖铸造厂商的差距，成为中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业铸造企业。
今天，国信证券发布了一份快速评估报告，称SMIC是不可替代的，不能像贵州茅台那样被复制。与此同时，由于稀缺，SMIC与贵州茅台拥有同样的议价能力。从社会必要劳动时间的角度来看，SMIC的价值超过了贵州茅台。
许多投资者还会问，承载着整个村庄希望的SMIC能成为下一个TSMC吗？目前，TSMC是世界上市场价值最高的晶圆代工厂，市场价值约为2.4万亿元。
国信证券表示，它不能参考国际半导体代工企业的估值，但应该参考科创板半导体代工企业华润微的估值。同样的资产在不同的市场上有不同的价格，技术委员会SMIC的估值也有可能高于领先公司TSMC。
资本的热情可能会让SMIC的估值超过TSMC，但客观现实是，SMIC与领先的TSMC仍有很大差距。
从芯片制造技术层面来看，TSMC今年开始批量生产5纳米产品。SMIC是中国大陆唯一大规模生产14纳米晶片的制造商，落后TSMC约4年。
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图片来源：中信证券研究报告趋势力量最近发布的最新统计数据显示，在2020年第二季度的全球铸造市场中，TSMC的市场份额仍高达51.5%，居世界第一；SMIC的市场份额为4.8%，与辛格和UMC并列第二。然而，另外两个已经放弃了14纳米以下的节点，只有SMIC选择继续追赶。中国大陆另一家晶圆代工企业华虹半导体的市场份额约为1.5%。
图片来源：TrendForce报道，从发展历史的角度来看，TSMC在全球市场的突破性进展源于一个里程碑式的事件：2014年，苹果开始将OEM订单交给TSMC，使得TSMC的市场份额从往年的40%以上上升到50%以上。
今年1月，由于华为在海外遭遇重大挫折，SMIC赢得了华为14纳米技术的订单，并从TSMC手中夺取了部分市场。目前，华为是SMIC最大的客户。
就生产能力而言，SMIC有三个8英寸晶圆厂和四个12英寸晶圆厂。其中，8英寸生产能力为23.3万件/月，12英寸生产能力为10.8万件/月。总生产能力为476，000片/月。该公司计划进一步扩大其8英寸的生产能力和先进的工艺能力。
相比之下，TSMC的产能是SMIC的几倍。TSMC 8英寸的产能为每月562，000件，是SMIC的近两倍半。12英寸的产能为74.5万个/月，是SMIC的7倍。
在盈利能力方面，TSMC 2019年实现收入357亿美元，净利润115亿美元，净利润率32%，净资产收益率21%，长期毛利率47%-50%，经营净现金流205亿美元。TSMC是世界上最大的半导体公司，市场价值3000亿美元。
同期，SMIC 2019年收入为31.16亿美元，净利润为2.35亿美元，毛利率为20.6%，经营净现金流为10.19亿美元。
图片来源：中信证券研究报告资本支出方面，2020年TSMC的资本支出将增加150-160亿美元，其中约120亿美元将用于购买先进的工艺设备，其中约20亿美元将用于购买光刻设备，约占18%，因为目前EUV设备价格约为1.2亿美元。
业内普遍认为，未来三年谁能更好地利用EUV，谁就将在先进工艺中处于领先地位：TSMC最多约有30台EUV设备，SMIC目前已预订一台，但尚未交付。前几天，董事长周在路演中表示，大规模生产和开发的技术不需要光刻机。
