今天，a股经历了大幅下跌，上证综指收盘下跌4.5%，至3210.1点，深证综指下跌5.37%，至12996.34点，成长型企业市场指数下跌5.93%，至2646.26点，万德勤a股下跌4.84%。这两个城市的营业额连续九个交易日超过1.5万亿元。就行业而言，只有银行、建筑和房地产的跌幅相对较小，而休闲服务、食品和饮料、医药和生物的跌幅较大。北行资金净流出69.2亿元，连续三天实现净销售。
招商局基金认为，今天的市场已经发生了实质性的调整，这与前期市场的持续增长和更多利润空间的积累，以及散户入市导致的交易行为趋同有关。与此同时，第二季度的经济数据超出预期，这使得收紧政策的预期增强，中美摩擦加剧的传言也是潜在的导火索。
对于后续的大趋势判断，招商基金认为仍需密切关注行业景气度与估值匹配度的核心。市场暴跌后，充分释放了前期积累的调整压力，第二季度实体经济数据继续改善。广泛的信贷形势预计将在第三季度继续。目前，你仍可以以积极的态度寻找结构性机会，重点关注顺周期行业、低价值金融和建筑行业的后周期房地产消费；对于消费、医药和科技领域，我们将继续存善去恶，并谨慎选择。
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