一些网民开玩笑说，双11的巨大交易量将影响今天a股市场的资本供应，但我并不认为今天a股市场实际上下跌了。今天，a股市场开盘走低，尤其是那些以双倍11英镑的价格开始放弃利润战争的电器巨头的股价暴跌。格力和美的股价暴跌逾4%。
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11月11日，两市主要股指整体开盘走低，上证综指收盘下跌0.48%，至2949.96点。深度指数低0.75%。创业板开盘下跌0.7%。
在前双11前夕，格力电气有限公司抛出了一场允许30亿元利润的价格战。随后，美的空调、海信空调和海尔空调都发出了加入战斗群的声音。“要盘点吗？这种产品不能卖吗？折扣影响利润吗？”面对质疑，市场直接用脚投票。
在面板上，工业部门普遍开盘价较低，家电部门在早盘交易中整体处于低迷状态。在深圳湾的28个行业中，家电行业领先。截至中午收盘时，申婉家电下跌3.68%，贝尔电气和海信家电下跌5%以上，格力电气和美的集团分别下跌4.24%和4.14%，海尔之家也下跌3.77%。
双十一前夕，家电行业的总市值仍高达1.35万亿元。经过一夜的疯狂购物，截至中午，市值蒸发至近500亿元。格力电气上午亏损162亿元，美的亏损171亿元。
历史曾现三轮价格战
11月9日晚，格力电气在其官方微博上宣布，“双11”将耗资30亿元打击劣质产品。具体来说，格力变频空调最低1599元，固定频率空调最低1399元，总利润30亿元。
随着格力“杀手锏”的使用，美国空调产品也经历了降价和促销。苏宁乐购称，美国空调产品价格低至1249元。美的变频空调Tmall售价1499元，固定频率空调售价1299元。此外，海信空调和海尔空调都在发出加入价格战的声音。
折扣促销带来的促销是显而易见的。
格力关伟的双11战争新闻显示格力电器花了21分36秒，销售额超过10亿英镑。根据格力美的官方天猫旗舰店的数据，截至凌晨5点，格力君悦共售出30，479台，美的智弧共售出14，892台(手动抓取，时间误差)。
苏宁乐购集团总裁侯恩龙也表示，“一分钟之内，苏宁家电3C突破10亿，苹果、小米、华为、海尔、美的和格力六大品牌突破1亿，苏宁国际突破1亿。”
回顾国内空调行业的发展，价格战早已司空见惯。历史上，国内空调行业经历了三次价格战，最终形成格力美两位领导者的行业格局。
海通证券指出，空调行业的三场价格战是2000年至2005年的洗牌期。
在此期间，在激烈的价格战下，国内市场空调的平均售价持续下降，直到2004年至2005年出现拐点。从集中度来看，在连续几年价格战的洗礼下，行业基本完成了品牌整合。2000年大约有400个空调品牌。到2005年底，市场上只剩下不到20个主流品牌，品牌集中度达到新高。
第二阶段价格战发生在2009年至2010年，是家电下乡和能效标准调整背景下的结构性库存清除。该行业的航运端开始高速增长，但整体价格端有所下降。
第三场价格战发生在2014年至2016年初，原因是渠道库存压力带来的价格战。终端零售的衰退给渠道库存增加了巨大压力。价格战始于2014年第三季度，终端价格持续下跌近七个季度。2015年，企业航运端和码头零售价格同比下降。在2016年库存停用结束之前，价格将在发货前恢复正增长
短期股价承压
尽管该行业略有下降，但领先公司的增长率各不相同。格力从2019年1月至9月售出3677万套，同比下降5.8%。美国销售总额为3413万台，同比增长14.9%，橡树园销售总额为1241万台，同比增长6.5%。海尔共售出922万台，同比下降16.0%。
然而，从11月11日空调板块深度调整的趋势来看，市场似乎对这场“双十一”运动没有预期。
光大证券指出，回顾2019年以来空调行业的整体格局和定价趋势，会发现这种大规模利润让步只是年度定价收缩的集中表现和爆发。出于对增长的追求，美的率先降价促销，然后各大品牌在份额压力下纷纷效仿。根据奥维尔的统计，该行业10月份的在线和离线平均价格同比下降13.5%至7.1%。10月份，美国热销产品暂停销售，价格比年初下降了约20%。
本轮降价的核心矛盾更多的是龙头企业对股票的需求。中信证券认为格力淡季大规模促销从长远来看是非常正确的。因为空调行业已经逐渐进入股票竞争，领先的国内销售具有很高的净利润率(例如格力接近20%)，并且有能力发起促销和优化模式。然而，近年来，市场更加关注在线渠道Ox、小米等新品牌对格力的挑战。如今，格力在降价和促销方面高达30亿元的实际投资对中小品牌的盈利能力有很大影响。
海通证券指出，根据历史出货数据，今年空调国内销售出货的总体情况已经确定。很难看到急剧下降，航运端的风险是可以控制的。从价格战的历史经验来看，领导者在价格战期间仍然有可能提高净利率，而且利润侧的增长率比收入侧的增长率更稳定，所以没有必要对价格战过于担心。
事实上，自今年年初以来，沈湾家电行业累计增长超过48%，在沈湾的28个行业中仅次于食品饮料、电子、农业、林业、畜牧业和渔业。随着摩根士丹利资本国际的不断扩张，“白马集中营电器行业”的稳定表现也成为外资青睐的行业。
但在短期内，格力发起的价格战将成为投资者关注的焦点。光大证券指出，考虑到今年在估值修复的支持下，板块收益已经显著引领市场，短期股价有一定下行压力。
