公共基金第三季度报告显示，该基金的股权集中度仍处于改善状态。该基金前50只主要股票的市值接近4800亿元，其中仅贵州茅台和中国平安就有875亿元的市值。在业内人士看来，公开发行市值巨大的龙头股的趋势将会加剧。
基金前50大重仓股市值再度增长
田翔投资统计数据显示，截至今年第三季度，50家主要公开发行基金所持股份的总市值再次上升，达到4793亿元，比今年第二季度的4565亿元增加了228亿元。从该基金前20只主要股票的总市值来看，这一趋势更加明显，从第二季度的3099亿元上升到第三季度的3308亿元。
在市值最大的基金持有的主要头寸中，截至今年第三季度，公募基金持有的1156个主要头寸持有市值485亿元的贵州茅台，经过5个季度的下跌后，贵州茅台再次成为公募基金最大的主要头寸，超过中国平安。
在该行业的子行业，公开发行基金也紧密地挤满了龙头股票。以计算机行业为例。安西证券研究报告(ANSI Securities Research Report)显示，由公开发行基金持有的计算机行业前10名公司的市值已经从今年第二季度的49.55%上升至第三季度的52.35%，表明芯片向市值较大的公司集中的趋势进一步加剧。
机构抱团龙头股的原因
从该基金前50只主要股票的历史变化来看，在过去几年里，该基金前50只主要股票的市值一直在向上波动:一年前的2018年第三季度，该基金持有的总市值仅为3239亿元。到2018年底，受市场剧烈调整的影响，已降至2551亿元。今年第一季度，人民币升值至3343亿元。到6月底，已增加到4565亿元。
在业内人士看来，该组织紧紧抓住主要股份有几个原因。首先，随着持股比例的提高，机构更加注重投资目标的价值。富国、上海和香港精选基金经理王梦海表示，从海外投资经验来看，龙头股的地位很难动摇。“通常只有行业中的前两位才能做得好并享受溢价。第三名可能需要打折。”
其次，资本市场不相信美丽的反向故事，成熟的基金经理更愿意相信常识。上海一位价值型基金经理认为，尽管反击的故事鼓舞了人们，但在投资界，那些因为信任而投资反击的人往往会吞下亏损的苦果。“你可以看到可口可乐和Xi·史坎迪以及巴菲特已经牢牢持有多年的其他公司。可口可乐的股价最近达到新高。”
第三，在缺乏创新技术和社会巨变的情况下，选择龙头股票也是一个现实的选择。蔡襄基金总经理程涛表示，从技术进步的角度来看，目前缺乏颠覆性技术。以苹果为首的移动互联网世界已经成熟，其市场价值已经从10年前的几十亿甚至上亿美元增长到今天的数百亿甚至超过1000亿美元。在没有突破性技术的情况下，小公司很难复制当年的故事。
从市场趋势来看，在定期报告披露后，一群白马股票往往会从祭坛上掉下来。东鹅角、涪陵榨菜和安琪酵母的半年度业绩低于预期后，抱团的一些基金崩溃了。“白马股票的表现不如预期。如果一个人破产，另一个人就会破产，资金会更加集中。”一位上海私募股权基金经理笑着说道。
