自今年以来，猪肉价格一直在飙升。然而，在资本市场上，许多农业股票，如养猪和养鸡一直在上涨，成为今年的一道亮丽风景。未来的投资机会是什么？哪些领域有更多的机会？中国基金会记者采访了刘海晓华泰贝里的高级研究员谭晓，王立胜海通基金的高级股票分析师，邦德基金的高级研究员，以及北方基金的高级研究员王海亮。这些投资者对农业类股的投资价值持乐观态度，养猪业以及饲料和动物疫苗等行业也持乐观态度。
未来需精选个股
中国基金会记者:自去年第四季度以来，由非洲猪瘟等事件引发的农业库存稳步上升。你如何看待目前农业股票和其他农业股票的投资价值？
谭晓:自2018年8月非洲猪瘟传入中国以来，农业部门的农业库存激增，一些库存今年迄今上涨了200%以上。站在目前的时间点，我们认为农业股票仍然有投资价值，但与之前的股票普遍上涨不同，更重要的是选择未来的股票。
刘海晓:今年农业股票价格的上涨更多地反映了市场在疫情背景下对农业繁荣和价格上涨的预期。目前，展望明年，预计这一轮龙头水产养殖企业将率先防控疫病，并在明年高繁荣的背景下实现更高的利润。后续市场将逐渐给予领先目标更大溢价，整个行业仍有更好的投资价值。
王立胜:目前，以畜禽养殖业为代表的农业行业领先上市公司仍然值得关注。首先，根据农业和农村事务部的数据，9月份400个监测县可播种的母猪数量同比下降38.9%。由于猪是生物资产，从母猪播种到猪被赶出市场需要将近一年的时间。明年，该行业将保持高度繁荣。
其次，由于当前猪周期中非洲猪瘟疫情的叠加，产能恢复速度将会放缓，行业繁荣将会持续更长时间。领先公司有望充分受益。最后，春节前是猪肉消费的高峰期，节前猪肉价格仍有大幅上涨的空间，在消费物价指数逐渐走高的背景下，预计将推动水产养殖业进一步走强。
王海亮:增加养猪产业长期集中的逻辑没有改变。与国外相比，主导产业有更大的增长空间，行业门槛也在逐步提高。从短期来看，猪肉价格可能会在春节前的需求高峰期上涨，但股价需要进一步考虑产量和成本。
龙头企业会进一步集中
中国基金会记者:许多投资者认为农业和其他农业股票具有长期投资价值。你认为这个观点怎么样？积极和消极因素是什么？
谭晓:农业部门的一些农资股票有中长期投资价值，但只需要精选股票。非洲猪瘟进入中国后，该行业的股票数据大幅下跌。根据农业部的数据，中国生猪养殖业经历了历史上最快、规模最大的产能。自第三季度以来，疫情逐步稳定。未来2-3年，水产养殖业的生产能力将逐步恢复。在恢复过程中，水产养殖业的集中度将大大提高。防疫水平低、水产养殖技术广泛的中小散户将逐步退出。但是，能够做好防疫和精细化管理工作的大型农牧企业的市场份额将迅速增加。寻找并投资这些企业可以给投资者带来更大的利益。负面因素是，尽管目前疫情稳定，但不排除疫情仍会重复发生，并可能对业务运营产生影响。
刘海晓:反对t
王立胜:历史上，农业股票是典型的周期股票。然而，一些领先公司通过建设具有成本优势和精细管理的护城河，实现了市场份额和业绩的持续增长。因此，他们的股价也经历了周期。少数农业领导者当然具有中长期投资价值，但该部门内部的差异将更加显著。
积极因素是:这一轮非洲猪瘟疫情将深刻改变中国生猪养殖业的格局，使行业规模迅速扩大。在这一过程中，具有强大防疫控制能力和成本控制能力的领先公司的优势将得到放大。此外，农业部门的饲料和动物疫苗等行业也面临巨大机遇，一些最好的公司有望跨越这一周期。消极因素如下:首先，农业部门毕竟是一个周期性部门。大多数公司只能随着周期起舞，只有少数公司能通过周期。其次，以前的猪周期从未研究需求方面的变化，只关注供给方面。然而，由于目前疫情导致产能严重下降，生猪价格远高于过去，消费者需求肯定会受到一定程度的抑制。
王海亮:一家拥有成本优势、资本实力和水产养殖股份可复制管理模式的公司具有长期投资价值。在短期内，由于生猪价格、流行病和市场产量的波动，股价也会波动。
养殖、饲料等板块被看好
中国基金会记者:在农业股份的范围内，你更喜欢哪些领域或行业？
谭晓:在农业方面，首先，我们对拥有适当防疫措施和较高管理水平的农业企业更乐观，这将具有较强的抗风险能力。第二，能够充分利用资本市场力量完成快速扩张的企业也具有长期投资价值。
刘海晓:文化、动物疫苗和饲料这三个主要部门在未来会越来越强大，这是更有希望的。
王立胜:养猪业是最有前途的。这是一个万亿元的市场，主导市场的市场份额极低。美国领先养猪业市场的市场份额约为15%，到2018年，中国前20大养猪业集团的总市场份额约为10%。该行业具有巨大的整合空间。此次疫情将凸显领先企业的防疫优势和成本控制优势。行业集中度的增长速度将显著加快，领先企业预计将充分受益。此外，随着生猪生产能力的缓慢恢复，饲料和动物疫苗等以下行业也值得关注。
王海亮:农业部门对养猪业相对乐观，养猪业有广阔的市场空间，并受益于政策支持。
农业板块需逆向投资
中国基金会记者:如果普通投资者想参与农业股票，你认为需要关注什么？
谭晓:普通投资者参与农业部门应该注意以下几点:第一，与其他部门相比，农业股的股价波动很大，这对普通投资者有很大的心理影响。建议普通投资者在选择主导股票时，不要过分集中股票或选择合适的基金进行投资。
第二，农业部门具有很强的周期性。尽管许多高质量公司具有长期投资价值，但它们仍需要在正确的地方购买，并需要一些反周期投资思维。
第三，农业部门是一个在历史上易受“雷暴”影响的行业。建议普通投资者在投资前对企业的财务报表和经营状况有一定的了解，避免“雷雨”，或者选择投资相关基金产品，并将选股任务交给专业投资机构。
刘海晓:普通投资者应该参与农业股票。他们应该注意不要投资于趋势。农业部门应该适度反向投资。建议在了解行业内部逻辑的基础上进行投资。
王立胜:在农业领域，公司的绩效现金能力差异很大。例如，虽然猪的价格很高，但饲养成本和
