原标题：5家上市保险公司7月份保费收入1.67万亿元，PICC P&C清理了劣质信用保险业务，导致增速放缓
最近，中国人寿、平安保险、PICC、CPIC保险和新华保险都公布了前7个月的保费记录，前7个月共收保费1.67万亿元，同比增长6.58%。
就业务而言，从1月到7月，五家寿险公司的保费收入为1.09万亿元，同比增速仍有所不同。由于人力改革，平安人寿进入了深水期。新推出的主要产品保费低于去年同期，新的单一保费仍面临压力。第三家财产保险公司共收取了0.53万亿保费，而PICC的信用保险业务继续扩大下滑。然而，经纪人认为，他们的信用保险业务的处置已接近中后期阶段，预计后续保费将很快得到弥补。
此外，在二级市场，自今年年初以来，只有新华保险和中国人寿这两家上市保险公司的表现好于同期的上证综指。然而，许多经纪机构认为，债务方目前正处于确定性复苏的早期阶段，预计行业债务方将在第四季度出现实质性改善；在资产方面，10年期美国国债收益率上升，这导致固定收益投资回报率上升。利率明显触底，股市反弹将增加投资收益。基本繁荣有望改善，我们对保险业的后续投资持乐观态度。
五家寿险公司共收取了1.09万亿元保费，而在人力改革的压力下，平安人寿的新单笔保费也面临压力
具体而言，就寿险公司而言，从1月到7月，中国人寿实现保费收入4551亿元，居行业领先地位；平安人寿保费收入3126.41亿元，仅次于中国人寿；CPIC人寿、PICC人寿和新华保险的保费收入分别为1485.43亿元、1072.51亿元和707.29亿元。五家寿险公司共收取1.09万亿元保费，同比增长5.1%。
从保费增长率来看，新华保险以30.07%的增长率领先，其次是中国人寿，增长率为12.34%；其他三项保费均为负增长，CPIC人寿、PICC人寿和平安人寿的同比增长率分别为-0.87%、-4.99%和-5.07%。
从月保费来看，7月份平安人寿保费收入为319.71亿元，同比增长5.07%；中国人寿实现保费收入271亿元，同比增长0.74%；新华保险实现保费收入103.72亿元，同比增长22.59%。CPIC人寿和PICC人寿的保费收入分别为101.96亿元和34.96亿元，同比分别下降10.69%和3.18%。
“7月份的月保费增长率与各公司目前的策略有关。其中，新华保险受益于“多利保险”的产品策略推广主体，月保费增速仍快于同业；不过，中国太平洋保险目前的主要策略是争取客户和增加员工，分阶段销售的低价产品都是由客户获得的，月保费大幅下降，”郭俊非银行分析师表示。
业务方面，1-7月，平安人寿健康保险新业务保费收入960.89亿元，同比下降10.98%；新业务2393.82亿元，同比下降0.47%。个人业务新增保费收入804.24亿元，同比下降14.83%；更新业务保费收入2392.93亿元，同比下降0.48%。
平安人寿和健康保险的新订单保持相对较低的增长率，这主要是因为新推出的主要产品100%都低于以前的主要产品平安福，而新订单的增长速度也低于以前的主要产品平安福
就财产保险公司而言，1-7月，PICC P&C实现保费收入2766.34亿元，位居第一；平安财产保险实现保费收入1682.21亿元，仅次于PICC P&C保险；CPIC财险实现保费收入889.11亿元，尚未达到1000亿元的平台。第三家庭收取了0.53万亿元保费，同比增长7.91%。
然而，增长率与保费规模相反。CPIC财产保险增长13.34%，平安财产保险增长11.4%，PICC P&C保险增长4.31%；与上半年12.14%、10.46%和4.38%的同比增长率相比，PICC P&C的增长率有所下降。
郭俊非银行分析师指出：“PICC P&C保费增长速度继续放缓，主要是由于清理劣质信用保险业务。不过，考虑到目前处置企业信用保险业务已接近中后期阶段，预计后续保费将加速修复。”
7月，PICC P&C实现保费收入309.98亿元，同比增长3.81%；平安财险实现保费收入241.03亿元，同比增长17.34%；CPIC财产保险保费收入119.83亿元，同比增长21.69%。
业务方面，1-7月，平安财险车险保费收入1116.64亿元，同比增长4.7%；意外伤害和健康保险费收入94.17亿元，同比增长31.24%；非车险保费收入565.65亿元，同比增长27.51%。
1-7月，PICC P&C保费收入1529.12亿元，同比增长4.2%；非车险保费收入1237.22亿元，同比增长4.5%。进一步看，在非汽车保险中，意外伤害保险、健康保险和农业保险的增速更快，分别为20.2%和17.1%；与上半年相比，信用保证保险下降幅度扩大到63.3%，货运保险下降幅度缩小到4.5%。
值得一提的是，业内人士预计，保险业将在今年内正式实施车险综合改革，郭俊非银行分析师预测，“短期内，他们将面临车险保费下降和承保利润率下降的双重压力，因此财产保险第三季度保费累计增长率有可能达到今年的高点。”
资本两端的改善更有把握，经济复苏有望增加年利润
在二级市场，自年初以来，上证综指已从3066.34点上涨至3360.1点，涨幅为9.58%。在五家上市保险公司中，仅新华保险和中国人寿保险同期涨幅超过上证综指，分别为28.5%和24.54%；PICC、平安和CPIC的股价分别下跌4.15%、7.58%和14.13%。
上市保险公司的股价喜忧参半，但许多券商分析师认为，上市保险公司资产负债的后续景气度有望提高，对后续行业出现超额回报的可能性持乐观态度，并对行业采取“增持”、“买入”和“推荐”的态度。
首先，从债务方面来看，数据显示，从1月到7月，上市保险公司的保费仍然存在差异。
然而，招商局证券分析师认为，“目前上市保险公司在债务方面正处于确定性复苏的早期阶段，预计第四季度该行业债务方面将出现实质性改善，开启该行业下一轮增长周期。”
展望2020年的后续时间，招商证券分析师认为，预计所有公司都将更加积极地为2021年的良好开端做准备。新华保险将在低基数的背景下寻求高增长，中国人寿将再一次开好头。预计平安和CPIC的短期保费不会大幅提高，这可能会转移精力，为明年的良好开局做准备。
在资产方面，许多经纪机构认为，得益于10年期政府债券收益率的上升和利率的明显触底，固定收益投资的回报将会增加，而不是减少
在股市方面，方正非银行分析师表示：“当前经济复苏的确定性增强，货币政策从‘全面宽松’转向‘宽信贷’，利率明显见底，消除了前期利率损失的隐忧。与此同时，股市反弹，政策环境放松。今年以来，上市保险公司加大了股权投资布局，随着经济复苏，这种确定性增强，预计今年的盈利水平将会提高。
