2020年，可转换债券市场大幅扩张。自2021年以来，关于可转换债券市场投资成本绩效的讨论有所增加。很多基金经理认为，可转债市场估值不低，今年的投资主要基于结构性机会。
根据该基金2020年第四季度报告，可转换债券基金的头寸主要由大规模融资支持，加上高价核心品种的灵活性。
据国信证券统计，截至去年底，光大可转换债券在可转换债券基金持仓前五名中排名第一，可转换债券基金总市值为20.2亿元，三峡EB基金持仓市值从第三季度的15.6亿元降至12.2亿元。除了大型底仓券，高价优质品种依然受到可转换债券基金的青睐。光伏行业龙20可转债、有色紫金可转债、江西丰转2可转债、电子李勋可转债均位列基金前茅。
2021年，很多基金经理认为可转债还是值得期待的，行业和债券都要慎重选择。Boss可转债增强基金经理邓新宇表示，目前可转债市场整体估值不低，内部结构分层明显。2021年估值上行势头不足，上行空间中性，需要适当降低指数收益预期。
鹏华可转换债券基金经理王世谦表示，可转换债券市场整体估值水平处于历史中等高位，灵活性可以接受。但大部分优质可转债离债底较远，债底支撑不够，波动会比较大。投资还是基于自下而上选择估值合理的优惠券和优质股票。
国泰可转换债券基金经理刘波表示，该基金将以公司基本面为基础，专注于三个方向：首先，在传统行业中寻找顺周期和低价值的行业，如金融、化工、有色金属和周期后的房地产。家居和建材等。二是国内需求属性较强的品牌消费行业，如餐饮、医药、家电、汽车等。三.呈繁荣上升趋势的成长型产业，如电子、通信、新能源等。在个人债券方面，我们专注于基本面一定、成长性高的领先公司的可转换债券。
银华可转换债券基金经理孙辉表示，整个可转换债券市场将继续跟随第一季度股票市场的表现，但估值水平、条款和条件、信用风险等。将导致债券之间的差异，并使可转换债券的定价进一步复杂化。第一季度，我们将继续坚持稳定均衡配置的理念，仍将重点关注基本面稳健、长期业绩预期良好的可转换债券，同时考虑估值和流动性水平。
南方西苑可转换债券基金经理刘文亮表示，一季度可转换债券市场将继续分化，结构性机会仍主要集中在优质部分股可转换债券，关注大盘股可转换债券的波段市场。一季度，我们将继续充分发挥可转换债券基金的特点，积极把握市场条件，挖掘结构性机遇。
邓新宇表示，从投资角度来看，要以利好股为突破口，寻找局部结构性机会，选择高景气段的优质赛道作为进攻方向，如碳中性的电力创新、份额上升的出口链分支、科技领域的通胀链、国内替代方向等。
