原标题：前私募冠军叶飞曝光黑幕a股和公募？近十年私募冠军近况被大大曝光！
由于叶飞的消息，不仅“市值管理”成了操纵股价的代名词，还衍生出了一批叶飞概念股，分别是中原家园、东方时尚、远见、浩智机电、隆基机械、圣华宇、金创集团、法国泰克、心香科技*、圣中影、诚迪香江等。
虽然很多媒体把叶飞定义为私募或者私募巨头，但严格来说，私募的身份对叶飞来说已经是过去式了。
2019年5月24日，由叶飞持股99%的淮北益田投资有限公司被协会注销，不再具有私募经理资格。当时中国资产管理协会发布了《关于注销20家异常经营私募基金管理人登记的公告》，其中包括淮北益田投资有限公司无法持续满足私募基金管理人的注册要求。
私募网数据显示，2015年股票策略私募冠军是象星旗下的“象星思源一期”，2015年获得423.10%的高收益，而伊田投资叶飞管理的“伊田雅丽三号”年收益333.90%，位居年度第二。
虽然叶飞又一次在市场上掀起波澜，对于一批私募冠军来说，这十年见证了一个时代的辉煌，但他们也渐渐淡出了人们的视野。很多曾经的私募冠军失去了私募经理的资格，一些私募冠军陷入了民间借贷的混乱。
亮点难以持续，过去十大私募冠军有一半成了“流星”
由于2013年和2014年的私募冠军来自同一家机构，因此在2011年至2020年的十年间，市场上共有9名私募经理获得冠军称号。为此，创香香投资黄平管理着“蔡玥信托——创香香第一”，这也是唯一一只连续两次获得年度私募冠军的基金。
此外，近十年获得股票策略年度收益冠军的机构还有“兴业信托-程瑞一期”、“樊圻三期”、“祥兴思源一期”、“蓝海一号”、“天成一号”、“金超金融一号”、“宾诺亓航二号”、“蹇宏绝对收益一号”，对应的私募管理。
近十年来，私募冠军的现状不容乐观，只有5家私募运行正常。剩下的前冠军中，部分获奖产品已经清算；部分公司被协会取消私募经理资格，如2013年、2014年私募冠军创翔投资，2016年私募冠军蓝海战略；一些前私募股权冠军因操纵股价而被罚款，涉及私人贷款的纠纷也经常被搜查。
至于近十年来很多“私募冠军”变成“流星”的原因，雪球投资董事长李长民表示，中国a股30年来从无到有，从制度不完善到投资者不成熟，发展成为全球第二大资本市场，制度建设基本符合海外成熟市场。目前，a股已经从以前的投机概念转变为价值投资逐渐普及的阶段。之前的私募冠军是在当时特定的历史条件下产生的。随着市场的成熟，以前的运营方式已经不适应现在的市场，所以应该说“很多人一年赚三次，很少人三年赚两次”。
李长民建议，投资者在选择经理时，要注意经理的投资逻辑和框架，以及长期持续的历史表现，避免在大幅上涨后追逐高价买入。
金庸投资认为，私募冠军很难持续发展，这可能与运营和风险控制水平差有关。一些小规模基金在制度建设上不均衡，日常操作大多依靠基金经理个人的行业经验，风险控制和合规性较弱。所以有可能表现波动很大甚至违规受罚。但金庸投资认为，造成这种现象有更深层次的原因，与企业是否追求排名、客户利益、企业核心竞争力有关。如果以排名为首要目标，那么后两者就会被忽略，结果可能是肆无忌惮，无视风险和法规，最终导致客户利益受损，信誉一落千丈。
金庸总是说，真正以客户为导向、以核心竞争力为目标的公司的短期绩效可能会因一些意外或不可抗力因素而波动。但如果把时间放在3年、5年甚至10年以上，他们的表现就会稳定、更新，不会是“短命冠军”。
聚真资本首席投资官龙方在接受私募网采访时表示，私募冠军成为“流星”的现象恰恰说明投资者不应该迷信私募冠军，因为一年的短期表现并不能完全说明投资能力，只有五年持续且优秀的长期表现才能判断私募基金的投资水平。
至于私募冠军的高回报难以持续的原因，龙方分析，回报和风险是对应的，每个股票型私募经理都有自己的投资风格。如果他当年就已经踏上了股市风格的主线，承担了很大的风险，比如重仓，行业和个股高度集中，就有可能取得不错的成绩，甚至夺冠。第二年和第三年，当市场存在系统性风险时，如果不能适应市场风格的变化，业绩就会直线下降，成为“流星”。
也有私募质疑市场上私募冠军的评价标准，认为“冠军”的定义不应该来自某一年的表现，而应该有更全面客观的评价标准。
钟瑞印盒银行营销总监王永祥指出，私募冠军的“诅咒现象”只是一个症状。目前投资界对“冠军”的评价标准参差不齐，市场上很多机构只根据一定时期内的简单收入水平来评判所谓的“冠军”，可能有失公允。所以投资者在选择私募时，不要只看短期业绩和所谓的排名，因为顺风市场可以赚钱，逆风市场可以跑赢大盘，大部分机构都是真正优秀的，有足够长的业绩，在极端的市场条件下持续稳定跑赢大盘的经理人，他们的业绩稳定性相对值得期待和选择。
60%的前冠军管理规模不到5亿。私募冠军为什么“满意”
不同时期的私人
募冠军的超额收益来看，近五年私募冠军的表现更是“后浪强劲”，在超额收益的获取上远超前辈。通过将私募冠军当年的收益与沪深300指数相比，获取超额收益最强的是2019年的私募冠军“斌诺启航2号”。在当年沪深300指数涨幅仅为36.07%的情况下，斌诺资产管理的“斌诺启航2号”当年斩获1358%的高收益，足足获得1321.93%的超额收益，创下历史最高记录。
虽然该基金目前已经不再披露最新净值，但是从“斌诺启航2号B”的收益表现来看，截至5月7日数据，该基金成立3.3年以来的累计收益也是达到2535.90%。
另有2020年的股票策略私募冠军，建泓时代的“建泓时代”在夺冠当年也获得803.65%的超额收益，为近十年来私募冠军第二名。
对于近五年私募冠军超额收益明显高于近十年冠军的现象，雪球投资董事长李昌民认为，小型私募管理规模小风格转换较快，风险控制较为宽松，更容易做出业绩。而上一定规模的私募基金，注重的是长期稳健的收益和风险回撤，在控制风险的同时也会一定程度上影响业绩增长，所以业绩排名靠前的概率较低。
中睿合银市场总监王永祥也指出，仅以收益高低来评选私募冠军，这个标准本身就不符合投资的客观规律，因此也就算不上真正的“冠军“。比如，运气好买中几只表现好的股票而收益大幅跑赢市场；投资策略或持仓刚好符合某个阶段市场的风格而业绩大幅跑赢市场；管理规模小，操作难度相对较低等情况，都可以在某段时间成为市场”冠军“，却也常常难以持续。
真正优秀的管理人往往能够穿越多种行情，很好地应对各种风险，往往追求的是长期稳健，而不是短期的业绩暴涨和所谓排名。王永祥表示，无论中睿合银还是市场上的知名私募管理人，虽然他们在短期内收益可能不是市场第一，但长期下来，往往是市场前列，正是善战者无赫赫之功。
虽然近五年私募冠军来的超额收益明显高于前辈，但并无私募管理规模破10亿元。在近五年夺冠的私募中，苏思通的蓝海韬略不仅涉及操纵股价被罚，公司也已经被基金业协会注销，不再具备私募管理人资质。在其余四家私募冠军中，建泓时代、斌诺资产管理规模不足5亿元，潮金投资、方圆天成的管理规模不足10亿元。
也就是说，虽然上述私募曾为私募冠军，但在夺冠之后并未迎来规模的急剧扩张，并且近年来投资者对于冠军也是越来越“免疫”，更有市场人士称私募冠军“叫好不叫座”，虽然夺冠当年声名大噪，但是很难再现当年资金蜂拥而至的场景。
钜阵资本首席投资龙舫认为，私募冠军“叫好不叫座”，正是说明随着投资者教育工作的开展，私募投资者已经表现得较为理性和成熟，更加看重长期的持续性业绩，对于私募冠军不再那么追捧。并且随着私募行业的迅速发展，私募管理人更为丰富，策略和产品也多样化，基金评价方法也更为科学，私募投资者的选择空间更大，不再局限于去追捧每年的私募冠军产品。
