滞胀和过热的信号开始逐渐释放。虽然经济复苏仍在加速，但已进入后期。随着经济复苏进入后期，流动性边际收紧，下一次大幅收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经过2月中旬以来的下跌，市场牛市格局有望发生较大变化。牛市还没有结束，但已经进入牛市后期，整体机会不明显，要注意局部板块和局部牛市机会。
今天沪深股市开始波动，然后向上波动，顺利转红。此后，许多板块纷纷拉高，指数持续上涨，在近期反弹中再创新高。但在经历了盘中的快速拉升后，又迎来了快速跳水，两市跌宕起伏，上演了一整天的高跌。从盘面来看，电子行业领涨，通讯、机械和设备领涨。大多数行业迎来了冲击，而轻工业制造、银行和建筑材料略有下降。
与周二大幅上涨的指数市场相比，这两天的市场更多的是个股市场。虽然指数没有出现大幅上涨，但个股并不逊色。随着半导体板块的爆发，主题股全线走强。最近一个月半导体和芯片表现显著，明显远强于上证指数。这种上涨是比较健康的。毕竟正如市场常说的“权重股搭台，主题股唱戏”，其核心含义是权重上升，指数拉高之后，主题股开始后期表现。
但是，这里有必要提醒一下主题股的表现。毕竟不是牛市初期。这里的主题股上涨意味着超卖和反弹，也有短期资金追逐的可能。然而，随着流动性的边际收紧和大多数品种的高估值，上行的可持续性和空间值得怀疑，更多的将保持分裂。除了表现较强的品种外，整体来看大部分重心可能都在下方。
回到市场，随着外资持续大量净流入，近期指数持续走强，明显进入主涨波。主上升浪阶段，最好的操作建议是——不要随意抛掷！具体来说，已经“上车”的投资者，往往会因为仓位没有上去而考虑换标的。但是，实际上，主力上涨市场总会有轮换。目前表现不佳并不代表接下来就没有动作，所以不建议轻易换位置。对于之前没有潜伏过的投资者，也可以等指数退后一步再做最佳选择。
当然，主涨波和前期牛市不一样，各个板块都有可能上涨。目前处于经济复苏中后期，在流动性边际收紧的趋势下，部分板块牛市较多，所以板块会出现轮换，但结构性机会更明显，需要优化板块和个股。
总体来看，经过反复震荡，市场风险基本释放。随着市场人气反弹，主力上涨浪潮已经开始。建议继续探底，挖掘牛市后半段的机会。机会方面，重点还是“估值低，业绩强”。沿着这个方向，金融和周期在最近几个月都表现突出。而对于那些成长中的品种，大部分重心仍在下降。目前下半年牛市的特点更加明显，也体现的淋漓尽致。目前，结构性机遇不断涌现，我们既要意识到机遇，也要意识到风险，保持警惕。
