新三板全面深化改革的政策细节近日正式公布，11月11日三板市场指数大幅上涨。业内人士认为，不同市场水平的改革的功能定位和制度安排是不同的，相互关联的，有许多事情值得关注。一些基金公司表示，未来将保持谨慎，积极准备新三板的投资研究和产品准备。
符合市场预期
新三板全面深化改革政策细节公布后，市场在流动性更好的预期下表现出高度乐观，基金等机构也纷纷关注。
多家基金公司表示，新三板体系建设滞后于市场扩张，导致交易不畅、退出不畅等流动性问题，制约了市场的投融资功能。此次改革征求意见稿的出台总体上符合市场此前的预期。此外，新的三板市场必须与成长型企业市场和科学创新委员会交错发展，以便更好地为更广泛的中小企业服务。同时，它还必须相互联系，形成一个多层次的资本市场体系。这项改革仍围绕着这一顶级系统设计进行。
新的三板全面深入改革政策的核心之一是选择层次制度。九台基金投资经理李士强表示，选择层面将实现持续竞价交易，交易活动层面值得关注。此外，新三板目前的创新层和基础层是做市商交易和叫牌拍卖的结合。做市商交易更好，因为有做市商作为交易对手，而看涨期权拍卖由于匹配频率不足而严重影响市场交易。随后增加电话拍卖中的匹配频率有利于活跃的交易和提高流动性。
此外，新的三板全面深化改革政策，提出“精选板上市一年后可以更换”，也提振了市场信心。“对于选定的企业，他们将来可以自由选择。他们想改变并留下来。这无疑对许多企业有很大的吸引力。预计更多企业将在新的第三板上市。”李诗强说道。
大成基金重大资产配置部首席FOF研究员王群航认为，新三板市场有9000多只股票，还不知道哪些可以进入选择级别，哪些可以转换。然而，等级制度的功能定位和制度安排以及投资者门槛的适当降低将不可避免地导致新三板流动性的分化。差异化的根本原因不仅在于系统的成功，还在于相关公司的内在价值。他认为，流动性能否被激活的核心因素在于公司的发展潜力和内在价值。
"从内部来看，未来选定的层对板对象必须具有相应的发展潜力；从外面看，一定有一定的投资价值。所有这些都在当前系统的范围内。”王群航说道。
公募直面机遇与挑战
新三届董事会全面深化改革政策的细节鼓励公共资金按照规定投资于选定的一线公司。许多基金公司在采访中表示，他们将以审慎的态度积极做好新三板的投资研究和产品准备工作。
北京瑞丰基金研究总监庞琳琳认为，未来公共基金应该发行一些以新三板为特色的产品。然而，目前理论上只有300多家公司能够进入选拔阶段。这种市场容量决定了产品规模不会太大，成本也相对较高。总部基金公司可能会率先推出一些产品来改善产品线。
“扩大股票市场的投资范围对有投资和研究经验的公司非常有利。大成基金作为“老十”公司，经过20多年的发展，在权益产品的研究方面积累了深厚的基础。在未来，我们将积极地
一些较早涉足新三板并积累了一定经验的基金公司也更加关注改革和未来机遇。自2015年以来，九台基金推出了新的三板市场，并经历了新三板市场的完整周期。它不仅分享了新三板市场上市的红利，还承受了巨大的亏损压力。变革的到来是非常受欢迎的。
“哪里有变化，哪里就有机会。我们将密切关注新三板市场的变化。”李士强表示，“一旦有机会，九台基金将迅速、有效、及时推出更成熟的产品，满足市场需求。”
