今年以来，已有31只基金宣布将召开持有人大会，降低基金赎回费率，持有至少7天免缴赎回费。
31只基金降低赎回费
机构投资者平均占比93%
9月11日，兴业基金发布公告称，根据市场环境变化，决定召开基金份额持有人会议，拟调整兴业福信债券基金赎回费率，基金7日内收取1.5%的赎回费率；7天或以上，赎回率将降至0。
除产业基金外，近期，应永嘉益、上银汇添利、建行裕丰利率债等三个月期定期债均实施了类似的降低赎回利率措施。今年以来，已有31只基金宣布将召开持有人会议，调整基金赎回费率。涉及的产品类型还包括中长期纯债基金、短期债基金、债券指数基、二级债基以及部分灵活配置基金。
值得注意的是，从今年年中报告的数据来看，上述降低赎回率的基金绝大多数是机构占比相对较高的产品。
Wind数据显示，截至今年6月底，上述统计的30只产品中，机构持有人平均占比高达92.99%，而应永余一、鑫源李咏等多达18只产品，机构持有人占比均为100%。
“2020年初以来，机构相对较高的中长期纯债基金一直在降低赎回费用。”上海某公募部门负责人向记者透露，机构投资者作为专业的市场参与者，资金量较大，在市场行情波动或反转时，可能会申请赎回一定数量的资金，而短期赎回费会对大资金的债基收益率产生影响。因此，降低短期赎回费为机构投资者快速应对利率市场变化提供了退出机制，有利于提升客户的投资体验。
北京一位公募投资研究员也透露，由于基金行业内部竞争激烈，各机构在资产端的收益很难相差太多，机构客户可能有降低费率的要求；另一种可能是，一些公募是为了设立新的基金，而暂时寻求机构的“帮助基金”来收取金额。此类产品持有时间较短，不宜收取短期赎回费。还将有7天免赎回费条款。
“机构主导的产品降费确实是比较常见的事情。”上海公募市场部一位负责人表示，由于降费对机构投资者持股期限限制较少，资金进出更为自由，一旦看到成功的降费案例，就有很强的复制或效仿意愿。
持有7天免赎回费产品
未来扩容或有限
据记者统计，从机构相对较高的纯债基金来看，30天免赎回费的产品占比仍是主流，但7天以上免赎回费的产品占比也接近20%。
不少业内人士认为，未来持有7天免赎回费的现象可能不会迅速扩大，基金公募中产品费率的设计会考虑产品类型、渠道特征、投资者需求等多重因素。
“如果你持有7天，你将免交赎回费。这种做法会扩大，但扩大的速度有限。”根据上海公募市场部上述负责人的分析，一是7天免赎回费的产品，与机构投资者基本上是负债为主，这些机构对流动性的要求相对一致；二是对于以个人投资者为主的债基，目前主要销售渠道是互联网三方平台和银行渠道。在设定许多产品的赎回费用时，相当一部分不属于基金资产的产品将被上交
“各类公募密集降低赎回费用的主要影响是引发更多模仿行为，使得定制债基机构的赎回费率逐渐趋同。但由于以债基配置的基金大部分本身都是长期基金，即使这一举动可能会导致部分基金因流动性压力而在短期内频繁进出，但主流基金可能会保持相对稳定。”上述上海公募市场部负责人表示。
“降低短期赎回率不会导致资金短期持有。”上述上海公募部负责人也告诉记者，机构投资者持有债券基金的时间本质上与赎回率无关，机构定制债基更注重管理人的投资业绩、回撤控制和投资经验。机构投资者是专业的市场参与者，对基金赎回时间的判断受到产品表现、市场前景、资金使用需求等多种因素的影响，而赎回率的影响程度较低。
“今年以来，债基机构基金需求保持活跃，纯债基金始终保持较快的新发展步伐。从具体需求层面来看，机构基金对风险敞口和回撤的要求较为严格，对收益率也有一定的要求，因此对长期产品的偏好高于短期产品。”上述上海公募市场部负责人表示。
