相当于降准1个百分点释放的流动性
连续两天超出预期，为实体经济创造了充足的流动性环境。中国人民银行昨日表示，在2月3日公开市场操作中投入创纪录的1.2万亿元后，中国人民银行在2月4日继续提供充足的流动性，并在当天投入5000亿元进行反向回购操作。央行在两天内总共投资了1.7万亿元人民币的流动性。
中国人民银行表示，这充分显示了央行稳定市场预期和提振市场信心的决心。过度预期的流动性供应将压低货币市场和债券市场的利率，并将进一步压低贷款市场的利率。这将有助于降低资本成本，缓解企业特别是小微企业的财务压力，扩大融资规模，支持实体经济。
许多市场参与者表示，春节后推出大量流动性的情况相对较少。“在同一历史时期，大规模的流动性注入是罕见的。春节过后，流动性通常相对充足。在这个时候，央行通常不会主动进行净投资，而是等待反向回购逐渐到期后才撤出资金。兴业银行首席经济学家、华富证券首席经济学家鲁正伟表示。
事实上，这与央行之前“提供充足流动性”的声明是一致的。兴业证券(Societe Generale Securities)首席经济学家王汉表示，由于今年春节假期延长，一些行业受到影响，充足的流动性可以帮助企业缓解阶段性影响。“就规模而言，两天连续投资相当于减少1%，为金融机构和实体企业提供了更好的流动性保护。”王翰说道。
”1.7万亿元的投资大约是1%的减持所释放的流动性。然而，在考虑流动性时，我们需要考虑净投资。与此同时，公开市场操作的时间比降低基准的时间要短，因此这两者在时间上并不是完全可以替代的。”鲁正伟说。
国泰君安证券研究所全球首席经济学家华长春也表示，1.7万亿元的流动性投资，从投资量的角度看，与两次全面降级释放的流动性相似，但降级是长期流动性投资，而目前的反向回购操作是短期流动性投资。
中信证券研究所副所长明明表示，央行已经连续两天进行巨额净投资。一是支持实体经济，增强市场信心。第二，考虑到大量公开市场操作将到期，流动性将在假期后恢复，央行将投入大量流动性来抵消到期，并可以增加一部分供应。
在支持实体经济的具体方式方面，政委卢表示，在公开市场上进行流动性投资和降低操作利率，将直接推低企业融资利率。这不仅体现在2月20日贷款市场(LPR)报价可能下降，也体现在债券市场二级市场利率明显下降，这也有利于企业以较低的成本筹集资金。
"目前，大量的流动性被投入，主要是为了缓解经济压力。春节期间，原本是餐饮和旅游的旺季，但目前这部分需求有所下降，给企业的现金流带来了一些负面影响，生产和供应链也面临一些冲击。餐饮、旅游、房地产等企业的债务到期时需要偿还，这需要流动性支持。”华长春说。
光大证券研究所首席银行分析师王亦丰建议，可以利用大规模专项再融资，对经济薄弱环节进行有针对性的流动性支持，重点支持医疗、生活资料生产等防疫相关行业。采取激励政策，如有针对性地降低标准，鼓励金融机构增加对受疫情严重影响的行业和地区的信贷支持；通过流动性再融资、再贴现等方式增加对中小银行的支持。(桓著
