7月29日凌晨2点，美联储宣布利率决议，维持利率和债券购买规模不变，符合预期。与此同时，美联储主席鲍威尔开始试探市场缩表，但鹰派程度仍不及预期。从市场角度来看，美联储不会在8月底宣布缩减时间表的时间表，9月份的FOMC会议更有可能。
受此影响，美元走弱，美股仅小幅下跌，此前标准普尔500和道指继续创出历史新高。经过几天的震荡，亚太市场在7月29日转涨，a股和人民币反弹，美元/人民币再次回到6.5以下。截至7月29日中午，美元/人民币报6.4759，美元/离岸人民币报6.4796；上证指数在上涨，创业板指数也在上涨。中小股的表现强于蓝筹股。
这张桌子不太可能在8月份缩小
由于本月美联储会议没有更新经济预测，市场主要关注的领域只有两个：——货币政策声明和新闻发布会。
就声明而言，与最近几个月不同，美联储的货币政策声明有一些值得注意的变化。——美联储删除了疫苗提及的“减少新冠肺炎疫情传播”；将对“受大流行影响最大的部门”的评估从“仍然薄弱”提高到“尚未完全恢复”；改变经济路径从“依赖”到“依赖”病毒的发展过程。鲍威尔补充说，经济在实现这些目标方面取得了进展，并将在未来的会议上继续评估进展，以评估何时降低资产购买规模。
目前，美国经济确实在强劲复苏，但显然还没有达到鲍威尔提出的“进一步实质性进展”的门槛。“这一事实表明，从理论上讲，美联储仍然可以放心地宣布计划在8月底的杰克逊霍尔全球央行年减少其声明，而不是像一些分析师预期的那样推迟声明。不过，我们认为，9月22日举行的利率会议更有可能是宣布收缩的窗口期。”城市指数全球研究主管魏勒告诉记者。
在FOMC会议之前，相当多的投资者预测美联储可能会从声明中删除“实质性”一词，这意味着美联储可能会很快减少资产购买，但这一次保留了这一措辞。过去几个月，美联储在声明中表示，将继续每月购买至少800亿美元的国债和400亿美元的住房抵押贷款证券，直到经济在实现充分就业和价格稳定这两个目标方面取得“实质性”进展。既然“实质性”没有删除，显然对美元不利。
在随后的新闻发布会上，鲍威尔重申，委员会预计通胀率将回落至2%的区间。
此外，鲍威尔表示，在达到降低购债门槛前，经济数据仍有“一些需要改进的地方”，美联储将在降表前提前发布公告。“尽管现在排除任何可能性还为时过早，但上述言论表明，美联储更有可能在9月或11月宣布收缩，而不是在8月的全球央行年会上。”韦勒告诉记者。
未来，市场将继续密切关注通胀和劳动力市场数据。周五公布的核心个人消费支出数据将非常重要，可能需要比预期高得多的数据，才能为8月份宣布的规模缩减打开大门。
a股和人民币反弹
鉴于美联储的态度并不像预期的那么鹰派，经历了几天下跌的亚太市场出现了反弹，这与市场预期是一致的。
周三，人民币兑美元中间价报6.4929，较前一交易日下跌0.30%。在岸现货市场成交价格收于6.5035，较前一交易日上涨0.01%；离岸人民币关闭
“周三午盘后，购汇需求增加，人民币压力减弱，达到6.51的最低点。随后，人民币转为震荡走强趋势，收复了所有跌幅，结束了三日连败。由于美联储周四没有采取行动，美元指数走弱，连续三天下跌，创下两周多以来的新低。”某大银行的一位外汇交易员告诉记者，未来人民币有望在6.4~6.6区间波动。
a股也企稳回升。7月29日上午，两市主要指数全线上涨。其中，科创50指数涨幅超过3%，创业板指数涨幅超过3.73%，重回3400点。锂电池、新能源汽车、稀土、光伏和芯片等概念全面复苏。港股也迎来猛烈反弹。截至午盘，港股恒生科技指数涨近7%，网易和JD.COM涨超10%，美团和腾讯涨超8%。
景气轨道的表现依然领先。27日大盘大幅下跌时，逆势上涨的半导体板块29日再次发挥主导作用，光刻胶概念全线上涨。消息方面，被称为大基金的国家集成电路产业投资基金二期已经到位，总规模超过2000亿元。本轮投资重点是半导体设备和材料。国内光刻胶公司南大光电近日获得1.83亿元投资。公司研发的新一代ArF光刻胶有望用于14/7nm工艺；锂电池板块强势复苏，嘉裕股份、湘潭电化和中国宝安均有跌停；金晨股、盛鑫锂能、天青锂电芯等个股涨涨停；光伏板块也迎来大幅上涨，天合光能涨超13%，嘉威新能涨超9%，阳光电源涨超8%。
摩根士丹利华鑫基金对记者表示，近期相关政策的实施使得部分行业公司的主营业务经营面临不确定性并引发市场担忧。此前市场持续走低，更多是因为风险偏好下降的趋势，但产业政策不是主要矛盾，不需要过度解读。从长期来看，宏观经济保持韧性，面对市场基本还是有支撑的。国内经济方面，RRR减持的目标是“稳信用”，下半年经济增长可能强于市场预期。展望后市，a股市场体系不断完善和吸引。
机构、居民资金持续入市，微观资金面大的趋势向好，因此机构预计A股下半年大的方向或呈偏强震荡运行。行业方面，机构预计新能源、半导体、军工、高端制造等硬科技仍然是市场的主线。
