我们的记者王立新
当房地产市场进入竞争时代，房地产服务对提高房地产资产价值的促进作用是不言而喻的。当前的物业服务市场已经改变了其在过去的发展体系中作为子公司的地位，在经历了技术授权和资本授权之后，已经成为由住宅企业分隔的重要业务部门，甚至是重要的利润来源之一。
自2014年香港第一轮房地产公司上市抽签开始以来，内地房地产公司分拆房地产行业上市已成为一项常规行动。然而，自今年以来，香港从未出现过集中制表和密集发布上市消息的现象。《证券日报》中指研究所的数据显示，截至6月10日，今年已有三家物业服务公司在香港成功上市，融资总额约为25亿港元。从表的交付情况来看，今年已有7家物业服务公司成功提交了表，正在等待上市。此外，还有11家房地产公司分拆地产界赴香港上市的消息。总体而言，18家房地产公司计划分拆房地产行业，在香港上市。
“在当前国内经济形势和监管政策下，住宅企业的经营压力越来越大，而房地产行业以其稳定的现金流、轻资产和反周期的优势成为了住宅企业的经营起点。”中指研究会常务副会长黄宇在接受《证券日报》记者采访时说，现在是物业管理行业发展的黄金时期。市场空间大，资本的力量可以促进物业服务企业的快速发展。对于房地产企业来说，此时分拆上市，一方面可以抓住市场机遇，实现新的业务增长点；另一方面，它可以更用心地做自己的开发业务。
香港股票房地产业
市值超过3000亿港元
自内地首家房地产公司在香港上市以来，六年过去了。今天的房地产行业在资本市场上已经不再一样了。
根据中学研究院的统计，目前有24家物业服务公司在香港上市，整个行业的市值超过3，000亿港元。5月12日，业界有数千亿港元的企业，即碧桂园服务。从行业发展来看，龙头企业正在迅速扩张。雅高人寿和保利地产等物业管理企业也有机会冲击1000亿港元的市场价值。
自疫情爆发以来，上市房地产公司的股价表现更加独特。截至2020年6月9日市场结束时，徐汇的永盛人寿、时代的时代社区和银城的银城人寿服务今年迄今已增长100%以上。根据壳牌研究所的监测，自今年年初以来，10家样本住宅企业拥有的房产的平均股价上涨了60%以上。
“资本市场的高度关注和高度期望，加上人们对流行病下的物业管理的高度期望，为物业管理行业带来了高估值水平。”壳牌研究院(Shell Research Institute)高级分析师潘浩在《证券日报》告诉记者，由于估值高、股价表现好、现金流收入稳定等多种因素，房地产公司将在2020年分拆房地产业务，抢占上市窗口。
“从上市首日的市盈率来看，三家上市公司2020年的平均市盈率为27.7倍，2019年为26.9倍，2014 -2018年为11.3倍。”黄宇告诉记者《证券日报》，2019年有9家房地产公司在香港上市，21家已经上市，计划今年上市。过去两年，物业服务公司的内在价值已逐渐在资本市场出现，在行业的上升周期中上市时，其估值仍将相对较高。随着wav的继续
“房地产上市平台的高估值有利于住房企业获得持续的资本流入和融资方面的强劲表现，缓解母公司的财务压力。”潘浩告诉记者《证券日报》，除此之外，大多数住宅企业已经选择加快进入市场的步伐。上市后，它们获得了充足的资金支持和更灵活的经营模式，这有利于收购中小型物业管理公司，并扩大其行业实力。
潘浩进一步解释了房地产公司分拆房地产背后的动机。他指出，一方面，随着中国城市化水平的不断提高和基本住房需求的满足，新建商品房市场将逐步萎缩，传统商业模式的规模将达到“上限”。另一方面，“无投机住房”正在挤压投资需求，降低开发商的利润率，降低传统房地产行业的整体盈利能力。在传统商业规模和利润萎缩的背景下，作为住宅企业核心商业模式的单一住宅开发受到了挑战。多元化发展将得到加强。作为开发业务的延伸，物业布局方便，参与度高。
更重要的是，潘浩告诉记者《证券日报》，与已经趋于成熟的传统房地产开发市场相比，物业管理市场有着相对广阔的空间。除新建商品房外，今年发布的加快旧住宅区改造的信号也再次加大了物业管理市场的规模。换句话说，市场已经足够大了，在首次公开募股(IPO)之后，仍然有资金注入的渠道。它不要求母公司花钱来支持扩张，同时它可以促进稳定的现金流。这是一个非常好的生意。
不过，黄宇也直言不讳地告诉记者，买房不是那么容易赚钱的。这个行业仍然是劳动密集型的。如何在提高服务质量的同时降低成本，提高效率，是企业发展的难点。基本上是做好服务，把握多元化增值服务的方向，给企业带来更多的利润增长点。
