“2020年是不平凡的一年。面对VUCA时代(指日益动荡、复杂、不确定和不可预测的商业世界)，徐汇控股坚持平衡发展战略，努力实现持续、稳定和高质量的增长。”8月28日上午，徐汇集团董事长林忠在集团2020年中期业绩发布会上表示：“在长期经营理念下，生态平台能力、创新领导力、组织执行力、品牌竞争力、可持续发展五大核心竞争力被构筑成徐汇的战略护城河。”
8月27日晚，徐汇控股递交了“中考”成绩单。截至6月30日，徐汇控股实现收入230.2亿元，同比增长11.3%；股东应占净利润36.68亿元，同比增长5.38%；核心净利润31.94亿元，同比增长11.2%；核心净利润率为13.9%；毛利率为25.6%；每股股息为11港仙，较去年增加10%。自上市以来，每股累计股息已达到1.55港元，相当于首次公开发行价格(1.33港元)的117%。
展望下半年市场走势，林忠表示，房地产行业稳定发展的长期机制不会改变，预计下半年房价将趋于稳定。受疫情影响，行业增速将呈现先低后高的态势，这将加速住宅企业竞争格局的分化，土地市场将更加理性，投资和土地收购增速将放缓；从总体趋势来看，房地产行业将从土地红利时代走向管理红利时代。
下半年推动的商品总量达到2800亿元
“提高单个城市或单个地区的效率”是目前大多数国有住宅企业战略布局的新规划。背后的逻辑是投资布局图已经布局好了，为了更好地释放产品的溢价空间，需要区域深度培育。在这方面，总部企业行动迅速。
“从徐汇控股前7个月的销售情况来看，江苏、山东、华北和东南亚地区上半年的销售额都超过了100亿元，尤其是东南地区，已经超过了250亿元。”同策研究所高级分析师肖云翔告诉记者，大目标和大团队是匹配的。为达到区域小集团水平，调查内容包括销售规模、战略深度、区域市场份额等。这也增加了公司内部的竞争，促进了整体规模的增长。
3年前，徐汇控股推出“总部大平台区小集团项目集群”的“三级管控”模式，迅速登陆多元化土地收购和精品业务战略房地产分析师严跃进告诉《证券日报》记者，今年上半年以来，徐汇控股的组织转型明显加快，在东南、江苏、安徽、江西、上海、西南、山东、华北等地成立了7个区域集团。
关于改变组织结构的初衷，林忠表示，徐汇需要培育和建设十几个区域性小集团，每个小集团的规模达到300亿元至400亿元，大型区域集团的销售额超过500亿元，这样新的结构才能与徐汇控股未来五年的业务发展相匹配。
至于下一步的推进安排，徐汇控股表示，今年下半年将有50多个新项目开工，总可销售价值约为2800亿元，其中88%位于一、二线城市和准二线城市。徐汇控股首席执行官林伟民表示：“我非常有信心，全年2300亿元的目标将超额完成。”
土地储备总额超过1万亿元
在投资征地方面，上半年徐汇控股加大了多元化征地力度。"去别人去的地方，以合适的价格购买土地."蓝鸿震表示，公司将在下半年抓住投资机会
截至目前，徐汇控股的土地储备总值首次突破1万亿元，达到10300亿元，满足未来三年的发展需求。接下来，林忠表示，“多元化、摘牌和土地收购将在四、六年内开放”，这可以保证毛利率水平。
严格控制债务增长比例
在加快多元化土地收购的背后，徐汇控股也坚持稳健自律的财务管理策略。
截至6月30日，徐汇控股的净负债率为63.2%，较2019年底下降2.4个百分点；加权平均融资成本为5.6%，比2019年底下降0.4个百分点；现金空头债务比率是2.4倍。
总体而言，上半年徐汇在实现销售和业绩稳定增长的同时，严格控制了总负债规模，计息负债小幅增长1.5%，与去年年末基本持平。
“‘三线四档’(根据边线标准将房企分为红、橙、黄、绿四档，不含预付款的资产负债率不应大于70%，净负债率不应大于100%，现金-短期负债比率不应小于1倍)不会对公司产生影响，因为徐汇控股对负债水平的内部控制比这个标准更严格。蓝鸿震表示，自今年年初以来，徐汇已获得标准普尔、穆迪和惠誉三大评级机构的“BB”、“Ba3”和“BB”信用评级。随着信用评级的提高，公司通过各种方式不断优化财务结构，包括首次发行海外绿色债券。
“管理层一直希望以更低的成本获得更多的资源。徐汇的发展模式是规模、利润和金融的稳定均衡发展。徐汇控股首席财务官杨欣表示，徐汇希望将净负债率保持在70%以下。第二个五年计划的目标是冲击100亿元的利润和1000亿元的市值，成为未来三至五年资本市场回报率最高的上市房地产企业之一。
