11月，40家典型上市房企的融资总额环比大涨283.49%，看似强势反弹，实则融资环境并未放松。业内人士认为，主要是市场化融资额度的成倍数增长，带来的回暖局面。其公布数据，截至2019年三季度末，信托行业投向房地产的信托资金余额为2.78万亿元，这也是自2015年四季度以来，信托投向房地产的资金余额首次出现环比负增长。
前11个月房企美元融资额同比增加近50%
从上述40家房企的融资数据来看，11月债权融资金额的增加主要来自于市场化融资渠道，无论是公司债券、中期票据还是其他债权融资方式，融资金额均成倍数增长，而监管较严的信贷借款募集资金增加额相对较少。
值得一提的是，境外融资依旧是房企融资的主要渠道之一，虽然11月外币融资总额占比有所下降，但金额仍大幅上升。
同策研究院数据显示，11月房企外币融资总额为391.44亿元，环比增加172.55%，占融资总额的43.28%。其中，美元融资总额231.49亿元人民币，占融资总额的25.60%。港元融资总额为159.95亿元，占比17.69%，环比增长近21倍，主要来源于海外银团贷款与海外配股融资。
另据中原地产研究中心统计数据显示，截至11月，2019年房企合计海外发布的美元融资超过650亿美元，相比2018年同期上涨了接近50%。
而在11月单月超过50亿美元的融资基础上，12月房企继续密集发布融资计划。12月4日，融信中国发布公告称将发行3.24亿美元的优先票据，年利率8.10%。与此同时，毅德国际也拟发行美元优先无抵押票据，年利率最低为14%。同一天，力高地产也发公告称，拟发行2.5亿美元的优先票据，年利率11.5%。而此前的12月3日，佳源国际合共额外发行6750万美元票据，利率达到13.75%。
“房地产行业资金紧张，房企抓紧窗口期，大量大额度发行美元债，发债规模不断刷新历史纪录。”中原地产首席分析师张大伟这样认为，目前，美元债是部分房企的重要资金补充，但因为额度原因，很难成为最主要来源。不过，美元债对缓解部分企业融资有很大好处。
“卖股续命”，融资改善或在明年中出现
“虽然本月房企融资金额重磅反弹，但房企融资难的问题依旧毋庸置疑。”陈朦朦如此认为。
值得关注的是，11月房企股权融资金额为137.17亿元，占总融资金额比重为15.17%，环比10月大涨1773.19%。因为多家公司卖股续命，也是促成了11月融资回暖行情的原因之一。
陈朦朦分析称，11月股权融资金额及占比大幅增加，多家房企进行新股配售及出售项目子公司股权进行股权融资，在债权融资渠道紧锁的情况下，股权融资成为房企不得已的选择。
在调控高压下，房企融资渠道不断收窄，以 2019 年 6 月为起点，地产行业再融资几乎全面收紧，无论是信贷、境外债还是非标融资等。
为此，房企加快开工、加快期房预售、加快回款的诉求更强。但与此同时，购房政策也在从紧，销售缺乏改善的基础，降价促销也就成为必然的选择。对于当前房企的融资环境，日前恒大研究院院长任泽平发文建议，房地产融资政策从过度收紧回归中性稳定，避免一刀切走极端，满足居民刚需和改善型需求、企业正常经营与购地的资金。
对房地产行业融资端何时能得到改善？招商证券分析人士预计，或在 2020 年中出现。
新京报记者 袁秀丽
编辑 武新 校对 李立军
原标题：11月40房企融资超900亿 这波大反弹是靠卖股发债|
