“目前，我国城镇化水平与发达经济体仍有一定差距，城镇化市场依然广阔。”8月24日，碧桂园集团总裁莫斌在公司2021年中期业绩发布会上表示，碧桂园近年来的销售增长趋势与中国城镇化进程正相关，未来仍有较大发展空间。
碧桂园中期财务报告显示，2021年前6个月，公司营业收入同比增长27%至2349.3亿元(人民币，下同)，归属于股东的毛利、净利润、核心净利润分别增长至462.8亿元、224.2亿元、152.2亿元。
随着“房住不炒”主基调的延续，中国房地产市场迎来了新的发展阶段。从今年的市场情况来看，就连龙头房企内部也出现了分化。
根据中信证券的研究报告，碧桂园等8家房企的资金成本较低，盈利的确定性较好。“我们认为，头部高信用企业经营持续，资产负债表健康，未来几年整体利润没有明显下降空间。房地产开发行业将长期存在，但产品结构乃至行业参与者都会发生变化。看好信用记录和业务结构适应新时代的龙头企业”。
此前，碧桂园集团董事长杨国强表示，中国城镇化仍在推进，市场需求依然存在。未来的关键在于企业的竞争力。在一个只有强者才能生存的时代，我们应该努力成为强者，做好所有应该做好的事情。
股权收益率连续6年达到90%
平均融资成本降至5.39%
上半年碧桂园实现权益合同销售金额约3030.9亿元，同比增长14%；权益类合同销售面积约3451万平方米，同比增长8%。公司销售稳步增长，保持规模优势，继续领跑行业。
最新公告显示，今年7月，碧桂园单月实现权益合同销售金额约542.8亿元，连续7个月实现累计同比增长。
在“三条红线”“两个集中”的政策调控下，行业融资趋紧，企业的造血功能尤为重要。报告期内，碧桂园销售权益性物业回款约2727.9亿元，权益性销售回款率为90%，已连续6年达到90%以上。“销售收益率越高，资金周转率越快，反映出企业的财务资金管控能力越强，以保证企业有充足的现金流，提高公司抗风险能力。”分析师表示。
除业绩稳步增长外，碧桂园的财务稳定性进一步增强。截至2021年6月30日，公司贷款余额合计3242.4亿元，较上年末进一步减少，一年内有息负债占比降至27%。在保持行业低杠杆水平的同时，碧桂园的债务结构也在不断优化。期末公司净负债率仅为49.7%，多年来一直保持在70%以下，低于“三条红线”中“净负债率100%以下”的要求。同期可动用现金余额达1862.4亿元，现金与短期债务之比为2.1倍，短期债务偿还无忧。
至于剔除预售账户的资产负债率何时达标，碧桂园集团首席财务官、副总裁吴碧君表示，有信心在2023年年中前调整到绿档。碧桂园通过资产运营逐步降低负债率，而不是马上降表，不会影响公司利润。
碧桂园以其良好的经营状况和稳健的财务控制获得了世界顶级评级机构和主要金融机构的认可。
但评级机构的背书进一步提升了碧桂园的信用水平，使公司更受投资者青睐，融资成本持续下降。2021年上半年，碧桂园平均融资成本仅为5.39%，较2020年末下降17个基点。“融资顺畅，现金流充裕，让碧桂园在市场调整周期中找到更好的发展项目和机会。”上述知情人士表示。
股权可售资源2.2万亿元
满足3年以上的销售需求
土地方面，2021年上半年碧桂园共收购土地219块，权益总成本约884亿元。从数量上来看，62%的新增土地分布在三四线城市。
2021年4月以来，已有22个城市进入集中供地时代。首批集中供地中，碧桂园以总权益成本171亿元收购14块土地，在重庆、郑州、武汉等城市以底价退市，整体溢价率仅为7%。“碧桂园通过集中供地获得的土地质量明显好于第一批集中供地的平均水平。”莫斌表示，预计上述14宗地块的全周期利润率将在10.5%左右。
截至6月底，碧桂园在mainland China已获得约1.69万亿元可售权益资源，潜在可售权益资源约4900亿元，合计约2.2万亿元。基于之前的股权销售，可以维持公司未来3年以上的销售需求。同时，其99%的可销售资源位于常住人口超过50万的地区；93%位于人口流入地区；其中74%位于长三角、珠三角、环渤海、长江中游、成渝五大都市圈，符合国家重大区域发展战略和人口流动趋势。
从2019年开始，公司取得的项目经营效益明显好于2017年和2018年，12个月内的平均价值转化率提高了5个百分点。
碧桂园集团执行副总裁程广涛表示，2021年下半年，公司新增股本约4500亿元，加上6月底带来的约2100亿元。下半年权益销售额约6600亿元，下半年有售。有足够的资源出售。碧桂园将按照“销供回支投”进行闭环管理，预计全年去化率不低于65%。
